AI基金银华富饶精选三年持有期混合（012178）披露2025年三季报，第三季度基金利润4891.98万元，加权平均基金份额本期利润0.0502元。报告期内，基金净值增长率为8.48%，截至三季度末，基金规模为5.62亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至10月24日，单位净值为0.622元。基金经理是焦巍，目前管理5只基金。其中，截至10月24日，银华富兴央企混合发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达20.53%；银华富久食品饮料精选混合(LOF)A最低，为-4.72%。

　　基金管理人在三季报中表示，本基金经理主要通过经验和预判对消费布局进行多翼的调整： 1、有鉴于短期供给端的集中倾斜发力在历史上往往带来短期的内需抑制，出海成为消费公司的必然选择和提升估值的必须路径。在我们观察和布局的消费出海公司中，家电、摩托车和电动两轮车、公交、电动家具、移动电源等一系列公司已经完成了从单纯出口企业和组装代工厂家到品牌、生产、组织的出海架构调整。这些公司经历了贸易战的洗礼，必将成为未来全球制造业占一席之地的重要角色。 2、在 AI 的基建浪潮初步完成后，应用必然带来消费结构的重大改变。我们已经观察到 AI对电商入口、搜索引擎带来的新机遇和相关公司的重大布局。相较于硬件端的资本开支投入阶段性机会，这些在互联网时代占据流量入口的公司同样很大可能在 AI 应用侧抢占到有利位置从而诞生美国七巨头类似的机会。3、在内需方向，相较于传统的消费升级，第五消费时代的来临，更有可能将消费投资的核心从物质消费转向精神消费为主。消费将更关注“真实感、社群连接、自我实现”，为兴趣、文化、体验买单。老龄化、单身社会、宠物、社交需求、情绪价值这些赛道，都可能诞生阶段性和碎片化的机会。本基金也持续保持对上述方向的关注。 4、在金融消费方面，由于存在着为科技买单的巨大需求和庞大储蓄库存，金融行业仍然面临着好的投资机会，这一趋势并不会由于交易面和资金偏好的原因产生改变。有鉴于此，本基金在报告期主要对上述四个方向进行了重点配置。

　　截至10月24日，银华富饶精选三年持有期混合近三个月复权单位净值增长率为3.00%，位于同类可比基金242/265；近半年复权单位净值增长率为11.78%，位于同类可比基金242/265；近一年复权单位净值增长率为16.36%，位于同类可比基金204/265；近三年复权单位净值增长率为-1.43%，位于同类可比基金207/253。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.0225，位于同类可比基金241/252。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤为36.62%，同类可比基金排名142/252。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为18.76%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.9%，同类平均为85.88%。2023年一季度末基金达到94.18%的最高仓位，2021年三季度末最低，为60.93%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为5.62亿元。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是阿里巴巴-W、腾讯控股、美的集团、杭州银行、香港交易所、福耀玻璃、春风动力、匠心家居、海大集团、小米集团-W。

　　核校：孙萍