募投项目进度条缓慢爬行，账面理财资金却“悄然生息”，这家食品公司的发展步伐为何总是迈得如此谨慎？

　　10月28日，春雪食品（605567）发布公告，决定将“信息化及智能化建设项目”和“营销网络及品牌建设推广项目”达到预定可使用状态的日期从2025年12月延期至2026年12月。

　　这已是该公司自2021年上市后，多次对募投项目进行延期。与此同时，公司账面却有着闲置资金用于理财，并刚刚交出了一份净利润同比增长超13倍的三季度业绩报告。

　　根据公司最新公告，截至2025年9月30日，本次被延期的两个项目中，“信息化及智能化建设项目”募集资金投入进度为92.56%，“营销网络及品牌建设推广项目”投入进度仅为66.09%。

　　公司解释延期原因称，信息化项目“涉及模块多、建设周期长”，而营销项目则“受宏观环境及市场变化影响，实施审慎”。

　　事实上，这并非春雪食品首次对募投项目进行延期。2021年，春雪食品登陆上交所主板，首次公开发行股票募集资金净额达5.41亿元。而公司曾在2022年至2024年期间，就通过决议将部分募投项目进行了延期。

　　然而，一边是募投项目进展缓慢，另一边春雪食品却多次使用闲置募集资金进行现金管理。

　　2025年3月，公司使用1300万元暂时闲置募集资金购买青岛银行结构性存款，期限72天。

　　10月27日的最新公告显示，公司董事会审议通过，拟使用不超过1000万元闲置募集资金购买理财产品，投资额度自董事会审议通过之日起一年内有效，可循环滚动使用。

　　公告披露，近12个月内，春雪食品已开展6笔结构性存款投资，累计投入资金7800万元，实现投资收益26.60万元。

　　截至目前，尚有1笔1000万元结构性存款未到期，占本次获批额度的100%。

　　那么，这是否意味着公司的融资规模与实际需求之间是否存在脱节情况呢？为此，记者致电春雪食品证券事务部，相关人员告诉记者，并非如此。

　　“该项目目前财务、供应链、仓储管理、客户关系管理等应用模块及数据中心等硬件设备已经投入使用，由于整体工作量大，涵盖现场调研、方案讨论确定、协同能力、大数据及人工智能应用等诸多方面，涉及业务域上线先后顺序，生产管理等模块的调整、设备的测试、运输、安装组织，建设周期较长。”

　　对于“营销网络及品牌建设推广项目”延期原因中提到的“客观因素”，该工作人员表示：“由于2020年到2023年期间，受相关因素影响，企业在资金使用方面都是比较谨慎的。”

　　在发布募投项目延期公告的同时，春雪食品还披露了一份亮眼的三季报，公告显示，2025年第三季度，公司前三季度实现净利润3387.06万元，同比增长1320.44%，扣非净利润3135.29万元，同比实现扭亏为盈。

　　营收方面，前三季度公司实现营业总收入19.12亿元，同比增长5.95%。经营活动产生的现金流量净额为7280.84万元，同比增长40.91%。

　　根据财务数据，记者发现春雪食品存在付息债务比例高达31.25%，速动比率仅为0.58，意味着短期偿债能力较弱。

　　同时，公司还有“存贷双高”现象，货币资金为4.74亿，短期借款却达6.75亿。