10月28日，中国茶企业八马茶业股份有限公司（简称“八马茶业”）正式在港交所挂牌上市，华泰国际、农银国际、天风国际联席保荐。截至收盘，八马茶业股价为93.35港元/股，涨幅86.7%，市值79.35亿港元。而在10月27日晚间，八马茶业暗盘开盘涨60%，报每股80港元，这期间最高价达100港元，相当于涨100%；最终，八马茶业富途暗盘收于89.4港元，涨78.8%。若按每手100股估算，在不计手续费的情况下，投资者一手可赚近4000港元。此番上市，是八马茶业继2018年4月在新三板终止挂牌后，经多次寻求上市，终于如愿。此前八马茶业进行招股，截至10月23日中午招股结束，八马茶业公开发售部分共已录得孖展认购金额逾864亿港元。

　　此前多次谋求上市

　　自2020年起，三家茶界“顶流”曾同步冲刺A股：中茶背靠央企资源，澜沧古茶手握“普洱茶第一股”标签，八马以 “全品类连锁”模式跑马圈地。其中只有澜沧古茶成功上市，2023年12月22日，澜沧古茶登陆港股，其股价一度达到11.94港元/股，随后破发。

　　此次招股时间为2025年10月20日至2025年10月23日。截至10月23日中午，八马茶业已获券商借出至少853亿港元孖展，以公开发售集资额4500万港元计，超购1896倍。八马茶业计划发行900万股，其中公开发售占10%，每股招股价介于45至50港元，集资最多4.5亿港元，每手100股，一手入场费5050.4港元。

　　八马茶业前身成立于1997年，是一家全茶类全国连锁品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。

　　2015年12月，八马茶业挂牌新三板。2018年4月，八马茶业宣布终止挂牌，原因是“长期战略规划调整的需要”。从新三板摘牌一年多之后，八马茶业首次公开发行A股股票并上市辅导备案信息公示，拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市，于2019年7月24日在深圳证监局进行辅导备案。

　　2021年4月，八马茶业创业板上市获受理，但其创新性问题却成为关注焦点。由于研发投入占比极低、研发人员仅10人等定位问题，八马茶业收到深交所的多轮问询。直至2022年5月，八马茶业主动撤回了IPO申请。2022年9月，八马茶业披露招股书，拟在深市主板上市。2023年3月，被平移至深交所审核。2023年9月，八马茶业再次撤回深交所主板上市申请。

　　最终在今年1月。八马茶业正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，不过招股书于2025年7月17日自动失效。今年9月，八马茶业再度递交了招股书，10月，八马茶业的港股IPO（首次公开募股）申请已通过港交所聆讯，即将在港股上市。

　　业绩面临下滑风险

　　原叶茶市场消费不断升温，越来越多消费者开始“喝茶”。相关数据显示，按销售收入计，中国茶叶市场整体规模由2020年的约2889亿元（人民币，下同）增长至2024年的约3258亿元，复合年增长率约为3.0%，预计将增长至2029年的约4079亿元，2024至2029年复合年增长率约为4.6%。作为中国茶企业的知名企业，八马茶业此前几年业绩保持增长，但在2025年出现了下滑。

　　根据招股书显示，2022年到2024年，八马茶业收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，2023年和2024年的收入增速分别为16.8%和1.0%。2025年上半年，八马茶业收入为10.6亿元，同比下滑4.2%，净利润也在同步下滑。2022年到2024年，八马茶业净利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，2023年和2024年净利润增速分别为24.0%和8.9%。2025年上半年，八马茶业净利润为1.2亿元，同比下滑17.8%。

　　值得注意的是，八马茶业曾经陷入虚假宣传的困境。2018年9月，八马茶业被博鳌亚洲论坛指责其冒充论坛指定用茶。2018年11月1日，八马茶业在官网发布道歉声明，称此事乃个别不法分子采用伪造博鳌亚洲论坛授权证书及公章等手段的欺诈行为，八马茶业向当地公安机关报案，公安机关已经展开调查。八马茶业还表示，经协商，公司与博鳌亚洲论坛已达成和解。八马茶业向博鳌亚洲论坛郑重道歉，并尽快采取相关措施删除不实宣传及报道，同时对博鳌亚洲论坛造成的损失进行赔偿。

　　此前有业内人士对新京报记者分析称，从表面上来看，八马茶业登陆港股的机会比较大，相比于其他专门做单一品类茶的企业来讲，八马茶业的茶品类多，这就意味着企业的抗风险能力强。如果企业做多品类布局，就可以面对不同市场，开发不同茶类产品，满足不同的消费需求，这就更容易去做大。