中证智能财讯密尔克卫（603713）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入106.7亿元，同比增长11.70%；归母净利润5.25亿元，同比增长7.04%；扣非净利润4.87亿元，同比增长8.45%；经营活动产生的现金流量净额为9.4亿元，上年同期为-1.6亿元；报告期内，密尔克卫基本每股收益为3.31元，加权平均净资产收益率为11.69%。

　　以10月28日收盘价计算，密尔克卫目前市盈率（TTM）约为15.64倍，市净率（LF）约2倍，市销率（TTM）约0.71倍。

　　资料显示，公司主要为客户提供供应链服务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为11.69%，同比下降0.01个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.81%，较上年同期下降0.08个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为9.4亿元，同比增加11亿元；筹资活动现金流净额5897.87万元，同比减少6亿元；投资活动现金流净额-8.71亿元，上年同期为-3.93亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司预付款项较上年末增加614.95%，占公司总资产比重上升24.27个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.17%，占公司总资产比重下降9.8个百分点；固定资产较上年末增加2.92%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；商誉较上年末增加0.01%，占公司总资产比重下降3.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末增加9515.08%，占公司总资产比重上升24.06个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.2%，占公司总资产比重下降7.11个百分点；长期借款较上年末减少14.26%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；短期借款较上年末增加17.16%，占公司总资产比重下降2.95个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.14，速动比率为1.07。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为前海开源公用事业行业股票型证券投资基金，取代了二季度末的中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，陈银河、李仁莉、兴全合润混合型证券投资基金、兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红持股有所上升，香港中央结算有限公司、上海演若投资合伙企业(有限合伙)、上海演智投资合伙企业(有限合伙)、上海演惠投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。