中证智能财讯 TCL中环（002129）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入215.72亿元，同比下降4.48%；归母净利润亏损57.77亿元，上年同期亏损60.61亿元；扣非净利润亏损60.33亿元，上年同期亏损69.22亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元，同比下降75.31%；报告期内，TCL中环基本每股收益为-1.4467元，加权平均净资产收益率为-20.59%。

　　以10月28日收盘价计算，TCL中环目前市盈率（TTM）约为-3.81倍，市净率（LF）约1.44倍，市销率（TTM）约1.32倍。

　　资料显示，公司主营业务围绕硅材料展开，以单晶硅为起点和基础，深耕高科技、重资产、长周期的国家战略科技产业。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-20.59%，同比下降4.65个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-5.39%，较上年同期下降0.05个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为6.32亿元，同比下降75.31%；筹资活动现金流净额16.94亿元，同比减少25.89亿元；投资活动现金流净额-54.93亿元，上年同期为-65.67亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少22.35%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加27.4%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；存货较上年末增加11.79%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；固定资产较上年末减少3.33%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加32.19%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；长期借款较上年末增加2.07%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加3.94%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；长期递延收益较上年末增加290.29%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.09，速动比率为0.86。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为TCL科技集团(天津)有限公司，占比27.362%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一一八组合持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。