中证智能财讯九联科技（688609）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入17.61亿元，同比下降6.28%；归母净利润亏损1.2亿元，上年同期亏损1.05亿元；扣非净利润亏损1.18亿元，上年同期亏损1.06亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比增长117.30%；报告期内，九联科技基本每股收益为-0.2417元，加权平均净资产收益率为-13.48%。

　　以10月28日收盘价计算，九联科技目前市盈率（TTM）约为-30.54倍，市净率（LF）约5.38倍，市销率（TTM）约2倍。

　　资料显示，公司主营家庭多媒体信息终端(智能网络机顶盒系列、DVB数字机顶盒等)；智能家庭网络通信设备(智能家庭网关、路由器及FTTR设备等)；物联网通信模块及行业应用解决方案(如NB-IoT模块、LTE通信模块、光模块等)；以及其他多元化业务和产品(包括鸿蒙相关产品——软件发行版、鸿蒙开发板、边缘计算设备、信创鸿蒙AIPC等，智慧城市平台、商显类产品、智慧能源解决方案、信创类产品、“信通卫士”安全产品，以及智能制造领域的新能源产品、机器人产品、电力通讯模块、储能PACK、光伏及储能项目)。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-13.48%，同比下降2.73个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-5.12%，较上年同期下降0.34个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2.79亿元，同比增长117.3%；筹资活动现金流净额-1.36亿元，同比减少6273.02万元；投资活动现金流净额-2.4亿元，上年同期为-1.62亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加66.19%，占公司总资产比重上升15.9个百分点；在建工程合计较上年末减少99.52%，占公司总资产比重下降9.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少32.77%，占公司总资产比重下降9.09个百分点；无形资产较上年末增加87.63%，占公司总资产比重上升2.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末减少35.26%，占公司总资产比重下降6.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加32.89%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；长期借款较上年末增加2.05%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；合同负债较上年末减少54.32%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.86，速动比率为0.63。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为李小威，取代了二季度末的2023年员工持股计划。在具体持股比例上，胡嘉惠、许华、陈文英、凌俊持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。