中证智能财讯天亿马（301178）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.28亿元，同比增长46.62%；归母净利润419万元，同比扭亏；扣非净利润464.79万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-259.87万元，上年同期为-1.02亿元；报告期内，天亿马基本每股收益为0.0624元，加权平均净资产收益率为0.55%。

　　以10月28日收盘价计算，天亿马目前市盈率（TTM）约为-171.8倍，市净率（LF）约5.39倍，市销率（TTM）约14.04倍。

　　资料显示，公司主营业务分为信息系统集成服务、软件开发及技术服务、信息设备销售、信息系统运维服务、算力服务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.55%，同比上升3.16个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为1.2%，较上年同期上升5.35个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-259.87万元，同比增加9913.45万元；筹资活动现金流净额3.22亿元，同比增加2.86亿元；投资活动现金流净额-3.8亿元，上年同期为-892.18万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末减少99.09%，占公司总资产比重下降26.08个百分点；固定资产较上年末增加315.68%，占公司总资产比重上升25.2个百分点；存货较上年末增加91.11%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；货币资金较上年末减少0.97%，占公司总资产比重下降3.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少70.99%，占公司总资产比重下降17.3个百分点；长期借款较上年末增加572.97%，占公司总资产比重上升11.91个百分点；短期借款较上年末增加172.33%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加788.18%，占公司总资产比重上升3.72个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.04，速动比率为1.69。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为王松、魏东、徐静娴、张倩雨、刘佳沛、张艳銮，取代了二季度末的共青城东兴博元投资中心(有限合伙)、英加黑马八十一号私募证券投资基金、2023年员工持股计划、张国华、大唐英加红马八八号私募证券投资基金。在具体持股比例上，林明玲、南京优志投资管理合伙企业(有限合伙)、马学沛、南京乐遂信息咨询管理合伙企业(有限合伙)、刘晋礼持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。