中证智能财讯山东赫达（002810）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入14.37亿元，同比增长0.11%；归母净利润1.39亿元，同比下降29.65%；扣非净利润1.3亿元，同比下降27.86%；经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比下降50.37%；报告期内，山东赫达基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为6.11%。

　　以10月28日收盘价计算，山东赫达目前市盈率（TTM）约为28.68倍，市净率（LF）约2.02倍，市销率（TTM）约2.39倍。

　　资料显示，公司的主营业务为水溶性高分子化合物系列产品、食品添加剂的生产、销售；纤维素植物胶囊、空心胶囊生产、销售；化工防腐设备、换热器设备、金属结构件的制造、销售、安装。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.11%，同比下降3.04个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.93%，较上年同期下降2.21个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.07亿元，同比下降50.37%；筹资活动现金流净额1.26亿元，同比增加2.41亿元；投资活动现金流净额-1.79亿元，上年同期为-2128.5万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末增加329.21%，占公司总资产比重上升4.94个百分点；固定资产较上年末减少9.73%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；货币资金较上年末减少25.87%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；预付款项较上年末增加85.66%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少30.51%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；短期借款较上年末减少31.38%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加308.9%，占公司总资产比重上升1.7个百分点；应付债券较上年末增加2.74%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.78，速动比率为1.28。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为通和宏观对冲一期私募证券投资基金、通和富享一期私募证券投资基金，取代了二季度末的杨丙刚、满风启真私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，华商甄选回报混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。