AI基金华商消费行业股票（004189）披露2025年三季报，第三季度基金利润116.65万元，加权平均基金份额本期利润0.0752元。报告期内，基金净值增长率为6.9%，截至三季度末，基金规模为1854.82万元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于消费股票。截至10月28日，单位净值为1.18元。基金经理是崔志鹏，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至10月28日，华商甄选回报混合A近一年复权单位净值增长率最高，达40.93%；华商消费行业股票最低，为0.59%。

　　基金管理人在三季报中表示，三季度组合配置方面，本基金保持基本稳定，结构上加仓了养殖等行业，减仓了白电，同时在行业贝塔不多的情况下，进一步增加了部分自下而上筛选的个股。加仓养殖股主要考虑到国家对行业产能调控措施精准有效，同时行业进入亏损线，产能有望加速出清。减仓白电，主要考虑到明年以旧换新补贴政策不确定，明年行业景气度趋势不明朗。此外，本基金也关注服务消费以及国内顺周期方向。对于服务消费，长期来看中国服务消费占比对标发达国家有较大提升空间，中期服务消费有可能成为以旧换新之后下一轮促进消费和拉动就业的抓手。对于国内顺周期方向，当前基本面仍在磨底，市场对于内需政策相关预期也显著弱化，我们也持续关注超预期空间，等待右侧信号。

　　截至10月28日，华商消费行业股票近三个月复权单位净值增长率为1.83%，位于同类可比基金20/43；近半年复权单位净值增长率为3.32%，位于同类可比基金20/43；近一年复权单位净值增长率为0.59%，位于同类可比基金27/43；近三年复权单位净值增长率为3.53%，位于同类可比基金20/40。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.2108，位于同类可比基金20/40。

　　截至10月27日，基金近三年最大回撤为36.47%，同类可比基金排名18/40。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为25.76%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.78%，同类平均为88.24%。2019年末基金达到91.89%的最高仓位，2019年三季度末最低，为32.53%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为1854.82万元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是五粮液、温氏股份、泸州老窖、古井贡酒、天康生物、迎驾贡酒、东瑞股份、今世缘、安井食品、海澜之家。

　　核校：孙萍