正在冲刺“A+H”股上市的拉卡拉支付股份有限公司（下称“拉卡拉”）于近期公布了2025年第三季度报告。

　　报告显示，前三季度，受银行卡支付整体承压等因素影响，拉卡拉营业收入、归母净利润均出现下滑，分别同比下降7.32%、33.9%。在业绩承压的同时，拉卡拉还面临着大股东减持的挑战。

　　三季度业绩持续下滑

　　具体看第三季度业绩报告，报告显示，前三季度，拉卡拉营业收入、归母净利润“双降”。

　　前三季度，拉卡拉实现营业收入40.68亿元，同比下降7.32%；实现归母净利润3.39亿元，同比下降33.9%。对于营收数据下滑的原因，拉卡拉表示，“主要受银行卡支付整体承压的影响，公司数字支付收入同比减少7.63%所致。”

　　其中，第三季度，拉卡拉实现营业收入14.17亿元，单季同比增长0.72%，实现归母净利润1.10亿元，单季同比增长17.46%，主要系天财商龙并表推动科技业务收入与毛利增长以及投资收益增长所致。

　　据了解，拉卡拉成立于2005年，作为国内首批获得支付牌照的企业之一，拉卡拉于2019年4月成功登陆深交所创业板，有着国内“支付第一股”之称。

　　然而，在上市之后，拉卡拉的业绩却出现较大幅度的波动。

　　企业预警通数据显示，2019年-2024年，拉卡拉营业收入分别为：48.99亿元、55.62亿元、66.18亿元、53.94亿元、59.38亿元、57.62亿元，同比变动幅度为-13.73%、13.53%、18.98%、-18.50%、10.09%、-2.98%，呈现波浪式变动幅度。

　　在归母净利润方面，2019年-2024年分别实现8.06亿元、9.31亿元、10.83亿元、-14.37亿元、4.58亿元、3.51亿元，同比变动幅度为34.50%、15.43%、16.31%、-232.75%、131.85%、-23.26%。

　　直至2025年，拉卡拉业绩延续下滑趋势，一季度营收同比减少13.02%、归母净利润同比减少51.71%；中报显示，拉卡拉营收同比减少11.12%、归母净利润同比下降45.33%。

　　从三季报披露的信息来看，第三季度单季度拉卡拉业绩似乎有所回暖，营收同比增长0.72%，归母净利润同比增长17.46%。

　　不过值得一提的是，报告显示，本季度非流动性资产处置损益约1289.6万元；计入当前损益的政府补贴约为319.54万元；非金融企业持有的金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益有629.8万元。三季报数据显示，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润同比下降8.36%。

　　年内冲刺H股与股东减持并行

　　在业绩承压的挑战下，拉卡拉并未放缓资本运作的脚步。

　　10月17日，拉卡拉发布公告，公司已向香港联合交易所有限公司（下称“港交所”）递交了发行境外上市股份（H股）并在港交所主板挂牌上市的申请，并于同日在港交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。若此次港股上市成功，拉卡拉将实现“A+H”股上市格局。

　　此次赴港上市，拉卡拉聘任了中信建投（国际）融资有限公司作为保荐人，安永会计师事务所作为审计机构，同时聘任了包括境内外律师、内控顾问、行业顾问、ESG顾问等完整的专业中介机构。

　　招股书显示，拉卡拉是一家数字支付和数字商业解决方案提供商。2024年，该公司的总支付额超过4万亿元，在独立数字支付服务提供者中市场份额为9.4%，在该细分领域排名第一。

　　在本次赴港上市前，拉卡拉还在年内遭遇大股东减持，引发市场高度关注。

　　2025年5月，拉卡拉曾披露《关于部分股东减持计划的预披露公告》，股东孙浩然计划通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过19,270,852股，即不超过剔除回购股份后公司总股本的2.45%，其中，通过集中竞价方式减持不超过7,880,824股，即不超过剔除回购股份后公司总股本的1.00%。

　　根据最新公告，孙浩然本次减持计划已实施完毕，减持实施情况如下：通过集中竞价交易的减持股数为7,880,800股，减持比例1%，减持均价为28.7元/股；通过大宗交易的减持股数为11,390,052股，减持比例1.45%，减持均价为23.4元/股。根据公告，本次减持孙浩然累计套现金额约4.93亿元。

　　据了解，孙浩然是公司第三大股东，与拉卡拉创始人、董事长孙陶然是兄弟关系，二人为一致行动人。此次减持后，孙浩然将不再持有拉卡拉的股份，也意味其彻底退出拉卡拉股东名单。

　　孙浩然的清仓并非孤例，拉卡拉今年以来还曾遭遇其他大股东减持。

　　7月1日，拉卡拉发布《关于股东减持股份计划预披露公告》，该公告显示，持有公司股份209,134,665股（占剔除回购股份后本公司总股本比例为26.54%）的股东联想控股股份有限公司（下称“联想控股”），计划在自本公告之日起十五个交易日后的三个月内（2025年7月23日至2025年10月22日）以集中竞价方式减持本公司股份不超过7,880,800股，即不超过剔除回购股份后本公司总股本比例的1.00%；自本公告之日起十五个交易日后的三个月内以大宗交易方式合计减持本公司股份不超过15,761,600股，即不超过剔除回购股份后本公司总股本比例的2.00%。

　　9月30日，拉卡拉公告称，联想控股减持拉卡拉股份超2364万股，减持计划已实施完毕。

　　对于拉卡拉而言，赴港上市若成功可拓宽融资渠道，缓解业绩压力，但短期内大股东密集减持或对市场信心产生影响，后续业务回暖能否持续、港股上市进程是否顺利，仍待持续关注。