中证智能财讯联赢激光（688518）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入22.48亿元，同比增长2.16%；归母净利润1.08亿元，同比增长14.08%；扣非净利润8854.21万元，同比增长16.77%；经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，上年同期为-3.32亿元；报告期内，联赢激光基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为3.40%。

　　以10月29日收盘价计算，联赢激光目前市盈率（TTM）约为48.98倍，市净率（LF）约2.74倍，市销率（TTM）约2.74倍。

　　资料显示，公司主营激光器、激光焊接头、激光焊接机、机器人焊接工作站、激光焊接自动化成套设备及各种非标自动化解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.4%，同比上升0.29个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.41%，较上年同期下降0.23个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.45亿元，同比增加4.77亿元；筹资活动现金流净额1.19亿元，同比减少3.13亿元；投资活动现金流净额-4.06亿元，上年同期为-4.34亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加85.97%，占公司总资产比重上升5.71个百分点；在建工程合计较上年末减少96.24%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；货币资金较上年末减少17.09%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加63.66%，占公司总资产比重上升2.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加26.04%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；短期借款较上年末减少9.55%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；合同负债较上年末增加20.01%，占公司总资产比重上升1.5个百分点；应交税费较上年末减少22.78%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.38，速动比率为0.85。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华安聚优精选混合型证券投资基金，取代了二季度末的景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)。在具体持股比例上，金鹰科技创新股票型证券投资基金、壹点纳锦冠宏六期私募证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。