中证智能财讯九华旅游（603199）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入6.68亿元，同比增长17.40%；归母净利润1.81亿元，同比增长17.65%；扣非净利润1.76亿元，同比增长20.16%；经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比增长33.94%；报告期内，九华旅游基本每股收益为1.6327元，加权平均净资产收益率为11.56%。

　　以10月29日收盘价计算，九华旅游目前市盈率（TTM）约为18.63倍，市净率（LF）约2.45倍，市销率（TTM）约4.6倍。

　　资料显示，公司主要业务包括酒店、索道缆车、客运、旅行社。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为11.56%，同比上升1.08个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为11.39%，较上年同期上升0.9个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2.18亿元，同比增长33.94%；筹资活动现金流净额-7587.63万元，同比增加1228.62万元；投资活动现金流净额-1.52亿元，上年同期为-176.63万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司债权投资较上年末减少100%，占公司总资产比重下降8.55个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的8.46%，上年末为0；其他非流动资产较上年末增加165.69%，占公司总资产比重上升3.09个百分点；固定资产较上年末减少3.16%，占公司总资产比重下降2.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少38.38%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；应交税费较上年末减少33.78%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加31.34%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；应付职工薪酬较上年末减少0.07%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.41，速动比率为2.38。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为安徽省投资集团控股有限公司、方金格、陈新、海富通消费优选混合型证券投资基金，取代了二季度末的安徽省高新技术产业投资有限公司、鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金、华安安信消费服务混合型证券投资基金、华夏新兴消费混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，鹏华优质治理股票型证券投资基金(LOF)、华夏回报证券投资基金、杜双华持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。