中证智能财讯工业富联（601138）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%；扣非净利润216.57亿元，同比增长46.99%；经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，上年同期为41.52亿元；报告期内，工业富联基本每股收益为1.13元，加权平均净资产收益率为14.38%。

　　以10月29日收盘价计算，工业富联目前市盈率（TTM）约为52.5倍，市净率（LF）约9.93倍，市销率（TTM）约2.07倍。

　　资料显示，公司持续深耕云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网等核心领域。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为14.38%，同比上升4.34个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为10.33%，较上年同期上升2.1个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-41.41亿元，同比减少82.92亿元；筹资活动现金流净额330.57亿元，同比增加577.96亿元；投资活动现金流净额-72.83亿元，上年同期为-61.94亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少9.24%，占公司总资产比重下降10.59个百分点；存货较上年末增加93.12%，占公司总资产比重上升9.96个百分点；应收款项融资较上年末增加196.43%，占公司总资产比重上升5.97个百分点；货币资金较上年末增加29.47%，占公司总资产比重下降1.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加138.49%，占公司总资产比重上升7.85个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加64.61%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加20.18%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少5.56%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.44，速动比率为0.85。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为Robot Holding Co., Ltd.，取代了二季度末的深超光电(深圳)有限公司。在具体持股比例上，China Galaxy Enterprise Limited、富泰华工业(深圳)有限公司、Ambit Microsystems (Cayman) Ltd.、富士康科技集团有限公司、鸿富锦精密电子(郑州)有限公司、Argyle Holdings Limited、Joy Even Holdings Limited、Rich Pacific Holdings Limited持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。