作为多层次资本市场的重要一环，北交所设立以来锚定“服务创新型中小企业”的定位。10月29日，在2025金融街论坛年会“创新合作开放 ——全球经济重构中的科技创新与金融服务”论坛上，围绕“十五五”时期北交所、新三板市场建设思路与举措，北交所董事长鲁颂宾表示，北交所将从加快推出北证50ETF、深化新三板改革、推动三四板制度对接等方面持续发力，加快建设服务创新型中小企业的资本市场主阵地。当日会上，证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军也提到，新形势下，为更好发挥多层次资本市场支持科技创新的重要功能，进一步提升北交所、新三板对创新型中小企业的服务能力，证监会将着力做好引导上市公司聚焦主业，加大研发投入和技术创新力度等方面工作。

　　加快推出北证50ETF

　　“加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易”，鲁颂宾在会上宣布了这一重磅消息。

　　鲁颂宾表示，北交所将优化产品制度供给。持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易，不断提升投资交易便捷性。同日会上，商庆军也在现场提到，北交所在赋能科技创新方面取得了积极成效。结合市场发展需要，北交所推出北证专精特新指数，加强对ETF等创新产品的研究储备。

　　据悉，北交所和中证指数有限公司于今年6月30日正式发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准。经流动性筛选后，北证专精特新指数从符合条件的北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选取市值最大的50只作为指数样本，以反映北交所专精特新上市公司证券的整体表现。

　　当日会上，鲁颂宾提到，北交所已完成“920”新代码切换。

　　据悉，自今年10月9日起，北交所为存量股票启用新证券代码，即全部切换为920新代码，这标志着北交所将全面进入独立代码时代，此举旨在强化其作为服务创新型中小企业主阵地的市场定位，并脱离过往与新三板混同的代码体系。统一920代码还有助于强化北交所“专精特新”特色与着重培育创新型中小企业等特点，吸引相应特点优质企业加入板块。

　　推动三四板制度对接

　　在2025金融街论坛年会开幕式上，证监会主席吴清表示，将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，筑牢多层次资本市场的塔基和底座。10月29日，鲁颂宾也在会上指出，夯实新三板规范培育功能。研究深化新三板改革，完善差异化制度安排，深入推进三四板制度型对接，提升功能和吸引力，着力打造企业全生命周期服务体系。

　　商庆军同样提到，作为服务创新型中小企业的“主阵地”，北交所和新三板需要持续深入研究此类企业的特点、发展规律和资本市场需求，不断提升制度机制和产品服务的适配性。

　　据了解，北交所和新三板一体运营，新三板是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，于2013年1月正式揭牌运营。四板则是区域性股权交易市场，是为特定区域内的企业提供股权、债券转让和融资服务的私募市场。

　　值得一提的是，10月28日，2025金融街论坛年会“产融共生，向新而行”投融资对接专场暨“一月一链”全国行专场活动现场重点发布了多项惠及中小企业的务实举措，其中包括146家“专精特新”转板新三板“绿色通道”企业名单。

　　落实中长期资金入市方案

　　促进投融资两端协调发展也是近年来证监会不断提及的重点。针对投资端，鲁颂宾提到了培育长期资本、耐心资本，落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品，做好对社保、保险、企业年金等各类资金投资北交所的针对性服务，不断优化市场资金结构。加强投资者权益保护，坚决打击各类违法违规行为，维护公开、公平、公正的市场秩序，增强投资者信任和信心。

　　同日，商庆军在会上也提到了“培育壮大耐心资本”，他表示，积极引导各类中长期资金入市，推动更多地方设立专项基金参与市场建设，壮大专业投资者群体。聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环，吸引更多坚持“长期主义”的耐心资本投向创新型中小企业。

　　“着力发挥中长期资金‘压舱石’和‘稳定器’作用”，这也是吴清在2025金融街论坛年会开幕式上提到的重点之一。吴清指出，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善“长钱长投”市场生态。

　　在2025金融街论坛上，提升上市公司质量被不断提及。

　　商庆军在会上表示，完善覆盖“挂牌—调层—上市”全周期的培育服务体系和监管安排，严防财务造假，提升上市公司质量。

　　加大研发投入和科技创新力度

　　在会上，商庆军指出，引导上市公司聚焦主业，加大研发投入和科技创新力度，支持开展股权激励和员工持股计划，激发企业和人才的创新活力，提升市场竞争力。

　　据北交所发布数据，北交所上市公司持续加大研发投入，2024年上市公司研发投入金额合计超91亿元，其中六成以上公司研发投入同比增长，14家公司研发投入超1亿元。上市公司平均研发强度连续三年增长，2024年研发强度达5.04%，超四成公司研发强度同比增加，41家公司研发强度超10%。

　　截至2024年末，北交所公司专利总数达2.69万项，同比增长8.64%，其中发明专利数量近7000项，同比增长21.86%。

　　据商庆军介绍，北交所280家上市公司中，战略性新兴产业、先进制造业企业超过八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比53%。上市公司平均研发强度为4.5%，较规上企业平均水平高2.86个百分点。

　　此外，商庆军还提到，完善北交所发行上市机制，用好第四套未盈利企业上市标准，优化创新属性披露要求，既有力支持前沿领域科技创新，突破“卡脖子”难题，又有效服务传统产业转型升级，助力“补链、稳链、强链”。

　　当日会上，鲁颂宾也提到，更好发挥北交所支持科技创新作用。持续研究优化北交所上市标准体系，提升上市审核制度的适应性和精准性，不断完善并购重组制度工具，引导金融资源向关键核心科技领域聚集，支持传统产业转型升级，更好服务新质生产力发展。