中证智能财讯申菱环境（301018）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入25.08亿元，同比增长26.84%；归母净利润1.5亿元，同比增长5.05%；扣非净利润1.43亿元，同比增长1.85%；经营活动产生的现金流量净额为-477.33万元，上年同期为5493.56万元；报告期内，申菱环境基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为5.75%。

　　以10月29日收盘价计算，申菱环境目前市盈率（TTM）约为142.14倍，市净率（LF）约6.58倍，市销率（TTM）约4.92倍。

　　资料显示，公司主营业务围绕专业特种空调和温控设备为代表的人工环境调节设备开展，集研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑及商用环境等应用场景提供专业特种空调和温控设备、数字化的能源及人工环境整体解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.75%，同比上升0.09个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.68%，较上年同期上升0.36个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-477.33万元，同比减少5970.89万元；筹资活动现金流净额2.13亿元，同比增加1.46亿元；投资活动现金流净额-2.4亿元，上年同期为-1.83亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加43.68%，占公司总资产比重上升6.83个百分点；在建工程合计较上年末减少86.16%，占公司总资产比重下降6.32个百分点；存货较上年末增加23.36%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少80.78%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加49.73%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少59.96%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；短期借款较上年末增加24.99%，占公司总资产比重上升0.8个百分点；合同负债较上年末增加22.2%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.55，速动比率为1.12。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中航机遇领航混合型发起式证券投资基金、永赢数字经济智选混合型发起式证券投资基金、兴全趋势投资混合型证券投资基金，取代了二季度末的郝蕾、香港中央结算有限公司、宝盈策略增长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广东申菱投资有限公司、陵水新众承创业投资合伙企业(有限合伙)、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。