中证智能财讯春秋航空（601021）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入167.73亿元，同比增长4.98%；归母净利润23.36亿元，同比下降10.32%；扣非净利润23.14亿元，同比下降10.89%；经营活动产生的现金流量净额为55.42亿元，同比增长0.51%；报告期内，春秋航空基本每股收益为2.4元，加权平均净资产收益率为12.93%。

　　以10月30日收盘价计算，春秋航空目前市盈率（TTM）约为26.04倍，市净率（LF）约2.87倍，市销率（TTM）约2.51倍。

　　资料显示，公司主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为12.93%，同比下降2.52个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.61%，较上年同期下降0.81个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为55.42亿元，同比增长0.51%；筹资活动现金流净额-20.35亿元，同比减少1.58亿元；投资活动现金流净额-38.18亿元，上年同期为-56.83亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少12.23%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；在建工程合计较上年末增加55.79%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；预付款项较上年末增加124.74%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；其他流动资产较上年末减少66.54%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加53.99%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；长期借款较上年末增加1.32%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加176.38%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应交税费较上年末增加77.21%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.07，速动比率为1.03。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为上海春秋国际旅行社(集团)有限公司，占比51.516%。在具体持股比例上，工银瑞信可转债债券型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。