中证智能财讯山西汾酒（600809）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入329.24亿元，同比增长5.00%；归母净利润114.05亿元，同比增长0.48%；扣非净利润114.11亿元，同比增长0.53%；经营活动产生的现金流量净额为89.82亿元，同比下降21.45%；报告期内，山西汾酒基本每股收益为9.35元，加权平均净资产收益率为31.82%。
以10月30日收盘价计算，山西汾酒目前市盈率（TTM）约为18.65倍，市净率（LF）约5.91倍，市销率（TTM）约6.1倍。
资料显示，公司主要业务是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为31.82%，同比下降2.05个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为30.42%，较上年同期下降5.05个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为89.82亿元，同比下降21.45%；筹资活动现金流净额-77.46亿元，同比减少20.62亿元；投资活动现金流净额37.55亿元，上年同期为14.02亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他流动资产较上年末减少21.92%，占公司总资产比重下降9.2个百分点；货币资金较上年末增加79.91%，占公司总资产比重上升8.98个百分点；在建工程合计较上年末增加42.56%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；存货较上年末减少2.01%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末减少33.34%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；应交税费较上年末增加93.52%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少21.01%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加53.45%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为2.93，速动比率为2.07。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的易方达消费行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，招商中证白酒指数分级证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山西杏花村汾酒集团有限责任公司 | 69108.95 | 56.64834 | 不变 |
| 華創鑫睿(香港)有限公司 | 12811.43 | 10.50148 | 不变 |
| 招商中证白酒指数分级证券投资基金 | 3865.14 | 3.168243 | 0.370 |
| 香港中央结算有限公司 | 2716.39 | 2.226617 | -1.790 |
| 易方达蓝筹精选混合型证券投资基金 | 1794.72 | 1.471125 | -0.082 |
| 鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金 | 1310.23 | 1.073987 | 新进 |
| 上证50交易型开放式指数证券投资基金 | 933.58 | 0.765255 | -0.022 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 830.23 | 0.680537 | -0.029 |
| 山西杏花村国际贸易有限责任公司 | 825.16 | 0.676377 | 不变 |
| 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金 | 800 | 0.655757 | -0.099 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
