中证智能财讯黄山胶囊（002817）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入3.44亿元，同比下降0.69%；归母净利润4906.59万元，同比增长21.01%；扣非净利润4762.92万元，同比增长23.74%；经营活动产生的现金流量净额为4752.39万元，同比增长154.62%；报告期内，黄山胶囊基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为5.25%。

　　以10月30日收盘价计算，黄山胶囊目前市盈率（TTM）约为41.11倍，市净率（LF）约2.49倍，市销率（TTM）约5.04倍。

　　资料显示，公司主要业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.25%，同比上升0.78个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.43%，较上年同期上升0.73个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为4752.39万元，同比增长154.62%；筹资活动现金流净额-1976.22万元，同比增加1737.8万元；投资活动现金流净额-5253.36万元，上年同期为-1.04亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他非流动资产较上年末增加99.97%，占公司总资产比重上升12.69个百分点；货币资金较上年末减少32.16%，占公司总资产比重下降10.62个百分点；固定资产较上年末减少9.03%，占公司总资产比重下降3.33个百分点；应收款项融资较上年末增加72.82%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少48.43%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.56%，占公司总资产比重下降0.3个百分点；长期递延收益较上年末减少10.91%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；合同负债较上年末增加190.4%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.55，速动比率为2.94。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为应小平、广发创业板指数增强型证券投资基金、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金，取代了二季度末的BARCLAYS BANK PLC、沈伟佳、何仕达。在具体持股比例上，谈建忠、诺安多策略混合型证券投资基金持股有所上升，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。