中证智能财讯天威视讯（002238）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入8.89亿元，同比下降5.33%；归母净利润亏损4258.43万元，上年同期盈利1331.91万元；扣非净利润亏损6685.06万元，上年同期亏损2686.86万元；经营活动产生的现金流量净额为1014.14万元，同比下降97.17%；报告期内，天威视讯基本每股收益为-0.0531元，加权平均净资产收益率为-1.91%。

　　以10月30日收盘价计算，天威视讯目前市盈率（TTM）约为-118.51倍，市净率（LF）约3.28倍，市销率（TTM）约5.55倍。

　　资料显示，公司主营业务为公众业务、政企业务、数据中心、视频购物业务及商业地产业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-1.91%，同比下降2.57个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.39%，较上年同期下降2.68个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1014.14万元，同比下降97.17%；筹资活动现金流净额-9361.27万元，同比增加1亿元；投资活动现金流净额2.09亿元，上年同期为-1.81亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少19.63%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的1.14%，上年末为0；交易性金融资产合计较上年末增加1740%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；存货较上年末增加76.06%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加14.22%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.2%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；合同负债较上年末增加1.88%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少0.13%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.86，速动比率为0.81。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、吴燕，取代了二季度末的BARCLAYS BANK PLC、深圳市中金联合实业开发有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发中证养老产业指数型发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。