中证智能财讯杉杉股份（600884）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%；归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72%；扣非净利润2.23亿元，同比增长512.94%；经营活动产生的现金流量净额为23.55亿元，同比增长134.69%；报告期内，杉杉股份基本每股收益为0.132元，加权平均净资产收益率为1.31%。

　　以10月30日收盘价计算，杉杉股份目前市盈率（TTM）约为-290.58倍，市净率（LF）约1.41倍，市销率（TTM）约1.54倍。

　　资料显示，公司主要业务为负极材料业务、偏光片业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.31%，同比上升1.21个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为1.56%，较上年同期上升1.11个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为23.55亿元，同比增长134.69%；筹资活动现金流净额-13.73亿元，同比减少1805.81万元；投资活动现金流净额-4.03亿元，上年同期为-9.42亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加15.72%，占公司总资产比重上升5.89个百分点；在建工程合计较上年末减少57.18%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少38.1%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；存货较上年末增加14.76%，占公司总资产比重上升2.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少16.35%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加29.98%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.04%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；短期借款较上年末减少5.94%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.14，速动比率为0.64。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为首泰金信江南一号私募证券投资基金、魏巍、广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金、闪井岗、陈维立，取代了二季度末的杭州富阳锦茂股权投资合伙企业(有限合伙)、中信证券股份有限公司、钟革、上海海毅供应链管理有限公司、华人和鑫3号证券投资私募基金。在具体持股比例上，杉杉控股有限公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。