中证智能财讯光明乳业（600597）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入182.31亿元，同比下降0.99%；归母净利润8721.43万元，同比下降25.05%；扣非净利润1.61亿元，同比下降24.68%；经营活动产生的现金流量净额为8.85亿元，同比增长4.87%；报告期内，光明乳业基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为0.91%。

　　以10月30日收盘价计算，光明乳业目前市盈率（TTM）约为16.83倍，市净率（LF）约1.23倍，市销率（TTM）约0.48倍。

　　资料显示，公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.91%，同比下降0.42个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为0.83%，较上年同期上升1.64个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为8.85亿元，同比增长4.87%；筹资活动现金流净额-7.44亿元，同比减少3.51亿元；投资活动现金流净额4143.84万元，上年同期为-3.61亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少92.6%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；货币资金较上年末增加6.2%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；使用权资产较上年末增加12%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；预付款项较上年末减少20.28%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加24.72%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；合同负债较上年末减少51.96%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；租赁负债较上年末增加21.94%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；衍生金融负债较上年末减少77.2%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.86，速动比率为0.58。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为兴银理财有限责任公司-兴银理财安愉五年封闭1号固收类养老理财产品，取代了二季度末的上海君和立成投资管理中心(有限合伙)-上海申创浦江股权投资基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。