中证智能财讯水发燃气（603318）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入18.07亿元，同比下降3.67%；归母净利润亏损4546.9万元，上年同期盈利6390.19万元；扣非净利润63.4万元，同比下降98.78%；经营活动产生的现金流量净额为5679.62万元，同比下降64.72%；报告期内，水发燃气基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-3.19%。

　　以10月30日收盘价计算，水发燃气目前市盈率（TTM）约为-469.13倍，市净率（LF）约2.22倍，市销率（TTM）约1.25倍。

　　资料显示，公司聚焦天然气产业链，围绕天然气应用领域形成了燃气运营业务、LNG业务、燃气设备业务和分布式能源服务业务四大业务板块。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-3.19%，同比下降6.87个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-0.37%，较上年同期下降4.96个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为5679.62万元，同比下降64.72%；筹资活动现金流净额-8453.81万元，同比增加8516.59万元；投资活动现金流净额1.16亿元，上年同期为-5830.34万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少77.85%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；货币资金较上年末增加45.8%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；固定资产较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降2.7个百分点；在建工程合计较上年末增加171.04%，占公司总资产比重上升2.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加135.35%，占公司总资产比重上升9.93个百分点；长期应付款合计较上年末减少62.69%，占公司总资产比重下降4.15个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.18%，占公司总资产比重下降3.27个百分点；短期借款较上年末减少4.68%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.79，速动比率为0.67。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、任志伟，取代了二季度末的王亚军、遇文芳。在具体持股比例上，马骏伟、王九生、金益鸣持股有所上升，李穗生持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。