中证智能财讯桂冠电力（600236）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入73.35亿元，同比下降0.25%；归母净利润24.19亿元，同比增长11.80%；扣非净利润24.3亿元，同比增长12.84%；经营活动产生的现金流量净额为52.78亿元，同比增长23.27%；报告期内，桂冠电力基本每股收益为0.3016元，加权平均净资产收益率为13.69%。

　　以10月30日收盘价计算，桂冠电力目前市盈率（TTM）约为23.41倍，市净率（LF）约3.01倍，市销率（TTM）约6.2倍。

　　资料显示，公司主要投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目，业务包括水力发电、火力发电和风力发电、光伏发电、售电等；公司发-售电业务是公司当前的核心业务；为适应电力体制改革的需要，公司积极参与售电侧改革，开展以电为主的发-售电业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为13.69%，同比上升1.09个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.62%，较上年同期上升0.28个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为52.78亿元，同比增长23.27%；筹资活动现金流净额-18.12亿元，同比减少3.19亿元；投资活动现金流净额-26.77亿元，上年同期为-20.82亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末减少2.19%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；货币资金较上年末增加80.86%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；在建工程合计较上年末增加13.46%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他非流动资产较上年末增加23.16%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少24.84%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少33.55%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；长期借款较上年末增加8.76%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；租赁负债较上年末增加75.45%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.33，速动比率为0.31。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司企业年金计划，取代了二季度末的中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪。在具体持股比例上，广西大化金达实业开发有限公司、香港中央结算有限公司、东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。