中证智能财讯芯源微（688037）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入9.9亿元，同比下降10.35%；归母净利润亏损1004.92万元，上年同期盈利1.08亿元；扣非净利润亏损9368.06万元，上年同期盈利4004.6万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，上年同期为1.9亿元；报告期内，芯源微基本每股收益为-0.05元，加权平均净资产收益率为-0.37%。

　　以10月30日收盘价计算，芯源微目前市盈率（TTM）约为287.31倍，市净率（LF）约9.04倍，市销率（TTM）约14.92倍。

　　资料显示，公司主要光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.37%，同比下降4.74个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-0.16%，较上年同期下降3.53个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-2.32亿元，同比减少4.22亿元；筹资活动现金流净额1.86亿元，同比减少1.51亿元；投资活动现金流净额-1.68亿元，上年同期为-8651.21万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末增加39.11%，占公司总资产比重上升7.92个百分点；货币资金较上年末减少12.05%，占公司总资产比重下降6.04个百分点；在建工程合计较上年末增加325.66%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；固定资产较上年末减少1.7%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少36.54%，占公司总资产比重下降8.1个百分点；合同负债较上年末增加78.07%，占公司总资产比重上升4.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.35%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；长期递延收益较上年末减少41.76%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.8，速动比率为0.85。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国新投资有限公司、永赢半导体产业智选混合型发起式证券投资基金，取代了二季度末的周冰冰、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，东方人工智能主题混合型证券投资基金持股有所上升，北方华创科技集团股份有限公司、辽宁科发实业有限公司、诺安成长混合型证券投资基金、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、银华集成电路混合型证券投资基金、宗润福、南方信息创新混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。