中证智能财讯阿特斯（688472）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入312.7亿元，同比下降8.51%；归母净利润9.89亿元，同比下降49.41%；扣非净利润11.19亿元，同比下降40.59%；经营活动产生的现金流量净额为54.69亿元，同比增长120.93%；报告期内，阿特斯基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为4.28%。

　　以10月30日收盘价计算，阿特斯目前市盈率（TTM）约为46.77倍，市净率（LF）约2.55倍，市销率（TTM）约1.39倍。

　　资料显示，公司主营TOPCon组件(TOPHiKu/TOPBiHiKu系列)、HJT异质结组件(HiHero系列)、新型建筑光伏一体化(BIPV)系统产品——阳瓦瓦BIPV系统、大型储能产品、大型储能产品、户用储能系统产品、分布式光伏发电系统整体解决方案、逆变器/储能PCS产品、光伏电站提供整体解决方案等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.28%，同比下降4.51个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.94%，较上年同期下降2.43个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为54.69亿元，同比增长120.93%；筹资活动现金流净额20.9亿元，同比减少15.02亿元；投资活动现金流净额-54.98亿元，上年同期为-72.58亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少24.6%，占公司总资产比重下降4.37个百分点；固定资产较上年末减少8.08%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；在建工程合计较上年末增加52.21%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加185.24%，占公司总资产比重上升2.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.69%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；短期借款较上年末减少4.58%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；长期借款较上年末增加17.22%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；应交税费较上年末增加40.57%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.15，速动比率为0.92。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为广发高端制造股票型发起式证券投资基金，取代了二季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONALPLC.。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司-无锡元禾重元优能创业投资合伙企业(有限合伙)、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、乾瑞控股有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、新佰視界有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。