中证智能财讯特变电工（600089）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入729.88亿元，同比增长0.86%；归母净利润54.84亿元，同比增长27.55%；扣非净利润38.5亿元，同比下降3.41%；经营活动产生的现金流量净额为61.11亿元，同比下降17.55%；报告期内，特变电工基本每股收益为1.0924元，加权平均净资产收益率为8.18%。

　　以10月30日收盘价计算，特变电工目前市盈率（TTM）约为19.71倍，市净率（LF）约1.41倍，市销率（TTM）约1.07倍。

　　资料显示，公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.18%，同比上升1.38个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.6%，较上年同期上升0.72个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为61.11亿元，同比下降17.55%；筹资活动现金流净额79.13亿元，同比增加11.48亿元；投资活动现金流净额-138.67亿元，上年同期为-170.53亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少5.2%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；存货较上年末增加25.04%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；固定资产较上年末增加4.75%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加17.01%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末减少13.02%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；长期借款较上年末增加3.86%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加23.11%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；短期借款较上年末增加53.54%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.16，速动比率为0.9。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为新疆特变电工集团有限公司，占比11.5%。在具体持股比例上，大成中证金融资产管理计划持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。