中证智能财讯山东路桥（000498）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入413.54亿元，同比下降3.11%；归母净利润14.1亿元，同比下降3.27%；扣非净利润13.44亿元，同比增长2.57%；经营活动产生的现金流量净额为-13.89亿元，上年同期为-60.35亿元；报告期内，山东路桥基本每股收益为0.7043元，加权平均净资产收益率为6.72%。公司2025年前三季度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.12元（含税）。

　　以10月30日收盘价计算，山东路桥目前市盈率（TTM）约为4.3倍，市净率（LF）约0.39倍，市销率（TTM）约0.14倍。

　　资料显示，公司主要从事的路桥工程施工业务与公路养护工程施工业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.72%，同比下降0.99个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.99%，较上年同期下降0.6个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-13.89亿元，同比增加46.46亿元；筹资活动现金流净额69.98亿元，同比减少1.85亿元；投资活动现金流净额-21.75亿元，上年同期为-21.07亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末增加47.21%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；其他流动资产较上年末减少20.96%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；合同资产较上年末增加3.56%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加13.91%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加1.48%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；其他流动负债较上年末减少32.46%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；短期借款较上年末增加33.11%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应付债券较上年末增加17.48%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.19，速动比率为1.16。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金、刘育滨、招商成长量化选股股票型证券投资基金，取代了二季度末的光大金瓯资产管理有限公司、宁泉致远56号私募证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，山东高速集团有限公司、山东铁路发展基金有限公司、山东高速投资控股有限公司、夏重阳、全国社保基金一一一组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。