中证智能财讯泸州老窖（000568）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入231.27亿元，同比下降4.84%；归母净利润107.62亿元，同比下降7.17%；扣非净利润107.42亿元，同比下降7.11%；经营活动产生的现金流量净额为98.23亿元，同比下降21.20%；报告期内，泸州老窖基本每股收益为7.31元，加权平均净资产收益率为22.00%。

　　以10月30日收盘价计算，泸州老窖目前市盈率（TTM）约为15.12倍，市净率（LF）约3.85倍，市销率（TTM）约6.37倍。

　　资料显示，公司主要业务为酒类产品的生产和销售业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为22%，同比下降3.88个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为18.47%，较上年同期下降2.06个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为98.23亿元，同比下降21.2%；筹资活动现金流净额-116.91亿元，同比减少44.25亿元；投资活动现金流净额-9061.43万元，上年同期为-9.39亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少58.11%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；存货较上年末增加2.65%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；在建工程合计较上年末增加67.55%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应收款项融资较上年末减少33.2%，占公司总资产比重下降0.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少64.67%，占公司总资产比重下降5.8个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加39.59%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；应交税费较上年末减少45.25%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少24.53%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.61，速动比率为2.57。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，取代了二季度末的易方达优质精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，泸州老窖集团有限责任公司、招商中证白酒指数分级证券投资基金、香港中央结算有限公司、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。