中证智能财讯源杰科技（688498）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入3.83亿元，同比增长115.09%；归母净利润1.06亿元，同比扭亏；扣非净利润9676.24万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6693.74万元，上年同期为-884.67万元；报告期内，源杰科技基本每股收益为1.23元，加权平均净资产收益率为4.97%。

　　以10月30日收盘价计算，源杰科技目前市盈率（TTM）约为446.07倍，市净率（LF）约20.61倍，市销率（TTM）约97.86倍。

　　资料显示，公司主营2.5G、10G、25G、50G、100G、200G、DFB、EML激光器系列产品、50mW、70mW、100mW、150mW等大功率硅光光源产品。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.97%，同比上升5个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.45%，较上年同期上升5.41个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为6693.74万元，同比增加7578.41万元；筹资活动现金流净额-1685.74万元，同比增加2575.13万元；投资活动现金流净额-2.08亿元，上年同期为-1.7亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少16.75%，占公司总资产比重下降13.13个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加101.6%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；在建工程合计较上年末增加232.8%，占公司总资产比重上升4.05个百分点；其他非流动资产较上年末增加557.34%，占公司总资产比重上升3.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司租赁负债较上年末增加1779.47%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加113.07%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2637.77%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；其他流动负债较上年末增加271%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为9.86，速动比率为8.97。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中航机遇领航混合型发起式证券投资基金、工银瑞信基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、工银瑞信国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪，取代了二季度末的长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、国投(宁波)科技成果转化创业投资基金合伙企业(有限合伙)、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、华安媒体互联网混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金六零二组合持股有所上升，苏州瑞璜股权投资管理合伙企业(有限合伙)-宁波创泽云投资合伙企业(有限合伙)、陕西科迈投资管理合伙企业(有限合伙)-陕西先导光电集成科技投资合伙企业(有限合伙)、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。