中证智能财讯隧道股份（600820）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入343.95亿元，同比下降19.83%；归母净利润12.10亿元，同比下降19.35%；扣非净利润9.83亿元，同比下降24.26%；经营活动产生的现金流量净额为3.57亿元，同比下降85.03%；报告期内，隧道股份基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为3.61%。

　　以10月30日收盘价计算，隧道股份目前市盈率（TTM）约为8.2倍，市净率（LF）约0.53倍，市销率（TTM）约0.35倍。

　　资料显示，公司主要从事隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务与环境、地下空间、城市公共空间等城市基础设施的设计、施工、投资、运营养护和物业管理业务，同时还包括与施工业务相配套的盾构(含数字盾构)设备制造业务，此外公司近年来还广泛涉足产业基金、融资租赁、保理等类金融业务，以及与智慧城市、智能交通、低空经济等相关的新兴业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.61%，同比下降1.5个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.59%，较上年同期下降0.81个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为3.57亿元，同比下降85.03%；筹资活动现金流净额-35.91亿元，同比增加10.8亿元；投资活动现金流净额3.54亿元，上年同期为7.12亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少11.83%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；合同资产较上年末增加4.18%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.26%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加194.59%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加81.5%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少3.03%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期借款较上年末减少8.61%，占公司总资产比重下降0.9个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.88，速动比率为0.87。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰海通证券股份有限公司，取代了二季度末的中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金。在具体持股比例上，上海城建(集团)有限公司、华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、邹荣联持股有所上升，香港中央结算有限公司、全国社保基金四一三组合、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、基本养老保险基金一零零二组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。