中证智能财讯比亚迪（002594）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入5662.66亿元，同比增长12.75%；归母净利润233.33亿元，同比下降7.55%；扣非净利润204.9亿元，同比下降11.65%；经营活动产生的现金流量净额为408.45亿元，同比下降27.42%；报告期内，比亚迪基本每股收益为2.56元，加权平均净资产收益率为10.83%。

　　以10月30日收盘价计算，比亚迪目前市盈率（TTM）约为24.63倍，市净率（LF）约3.85倍，市销率（TTM）约1.12倍。

　　资料显示，公司主要从事以新能源汽车为主的汽车业务，手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，同时利用自身的技术优势拓展城市轨道交通业务领域。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.83%，同比下降6.32个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为8%，较上年同期下降4.43个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为408.45亿元，同比下降27.42%；筹资活动现金流净额1016.63亿元，同比增加1136.24亿元；投资活动现金流净额-1275.71亿元，上年同期为-866.51亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少36.81%，占公司总资产比重下降3.59个百分点；固定资产较上年末增加5.24%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；在建工程合计较上年末增加144.51%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；存货较上年末增加31.83%，占公司总资产比重上升2.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少7.79%，占公司总资产比重下降6.2个百分点；长期借款较上年末增加641.1%，占公司总资产比重上升5.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少7.03%，占公司总资产比重下降3.56个百分点；其他流动负债较上年末增加300.18%，占公司总资产比重上升1.71个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.87，速动比率为0.56。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为张炜、全国社保基金一一四组合，取代了二季度末的中央汇金资产管理有限责任公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。