中证智能财讯山推股份（000680）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入104.88亿元，同比增长2.36%；归母净利润8.38亿元，同比增长15.67%；扣非净利润8.23亿元，同比增长24.40%；经营活动产生的现金流量净额为3.94亿元，同比下降31.59%；报告期内，山推股份基本每股收益为0.5595元，加权平均净资产收益率为14.94%。

　　以10月30日收盘价计算，山推股份目前市盈率（TTM）约为14.25倍，市净率（LF）约2.97倍，市销率（TTM）约1.2倍。

　　资料显示，公司主营业务以生产销售推土机、挖掘机、装载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件产品为主。同时拓展多元化业务模式，开展经营性租赁业务，针对不同客户需求增加驻矿服务、分级服务套餐(基础保养、延保增值服务等)。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为14.94%，同比上升3.8个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为10.35%，较上年同期上升1.23个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为3.94亿元，同比下降31.59%；筹资活动现金流净额-2.1亿元，同比增加2.27亿元；投资活动现金流净额-2.89亿元，上年同期为9101.14万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少21.98%，占公司总资产比重下降6.02个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加22.64%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；存货较上年末减少4.57%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；长期股权投资较上年末增加45.18%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少0.4%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；预计负债较上年末减少97.64%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；其他流动负债较上年末增加3128.69%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.97%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.31，速动比率为1.03。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一三组合、中国太平洋财产保险-传统-普通保险产品-013C-CT001深，取代了二季度末的华夏经典配置混合型证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深。在具体持股比例上，社保基金17022组合、社保基金四二三组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零七组合、全国社保基金一一七组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。