中证智能财讯华夏幸福（600340）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入38.82亿元，同比下降72.09%；归母净利润亏损98.29亿元，上年同期亏损22.41亿元；扣非净利润亏损101.78亿元，上年同期亏损76.79亿元；经营活动产生的现金流量净额为-37.24亿元，上年同期为-19.45亿元；报告期内，华夏幸福基本每股收益为-2.52元。

　　以10月30日收盘价计算，华夏幸福目前市盈率（TTM）约为-0.67倍，市净率（LF）约-1.76倍，市销率（TTM）约0.61倍。

　　资料显示，公司在继续开展开发业务的同时，大力发展运营业务、服务业务及园区衍生业务，全面转型“产业新城服务商”。

　　公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.93%，较上年同期下降3.97个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-37.24亿元，同比减少17.79亿元；筹资活动现金流净额-8.2亿元，同比增加5.29亿元；投资活动现金流净额11.67亿元，上年同期为14.37亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少45.31%，占公司总资产比重下降6.38个百分点；合同资产较上年末增加0.02%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；存货较上年末减少5.04%，占公司总资产比重上升1.3个百分点；递延所得税资产较上年末增加10.73%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少21.08%，占公司总资产比重下降3.8个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加10.98%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加4.98%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；应付债券较上年末减少3.41%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.65，速动比率为1.15。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为鼎基资本管理有限公司、华夏控股-光大证券-20华EB02担保及信托财产专户，取代了二季度末的朗森汽车产业园开发有限公司、张党文。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。