根据Wind数据，截至写稿，通信ETF（515880）年内二级市场涨幅超100%，居全市场ETF涨幅第一。

　　兴业证券指出，AI商业闭环加速形成，北美推理集群建设超预期，光模块与配套产业链仍是核心主线。近期海外AI大厂推进顺利，推理业务高速增长，验证AI推理层面算力需求的持续高增，也意味着数据中心互联带宽需求仍在快速上修。AI商业化闭环后，推理流量和计算密度将长期上升，光通信行业的需求持续性和成长空间更强，光模块需求有望进一步上修。

　　在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。通信ETF（515880）规模同类第一，截至10月28日，通信ETF光模块占比达52%，服务器占比达22%，叠加光纤、铜连接等环节，合计占比超81%，代表了海外算力的基本面底气。