有色板块10月30日表现不俗，矿业ETF（561330）盘中最高涨幅触达2.75%，虽然尾盘有所回落，全天仍然收涨1.37%。有色60ETF（159881）全天收涨1.11%。

　　来源：Wind

　　期货市场来看，10月30日沪期铜高开回落后横盘震荡，盘面陷入涨跌博弈；主力月2512合约开盘价报88780元/吨，盘中最高89270元/吨，最低87640元/吨，昨结88050元/吨，10月30日收盘价报87960元/吨，跌90元，跌幅0.10%。宏观面，周三美联储如期宣布将基准利率下调25个基点至3.75%-4%，创三年新低且为年内二度降息，但鲍威尔鹰派表态称12月降息“远非确定”，引发市场情绪反转——美元美债回升，多头获利回吐施压铜价短期调整。

　　中信证券认为，展望四季度，铜、钴价格受供给紧张提振将“继续上行”，锂价则受益于储能需求超预期上涨，贵金属价格虽经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变。在流动性宽松、各国加强关键资源获取力度背景下，有色等大宗商品投资热度有望延续。

　　从行业视角来看，供给端的紧约束是行情的底层逻辑。过去十年全球资源资本开支显著不足，新增矿山开发周期长、品位下滑、审批严格，叠加资源安全监管趋严，使得供给端弹性明显下降。与此同时，库存长期处于低位，制造业修复、能源转型建设、电网与数据中心投资带来的阶段性需求反弹，使得低库存环境下的边际需求改善被迅速放大。

　　矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本，以反映有色金属矿采选行业的整体表现。因此，矿业ETF（561330）具备龙头更集中，“黄金+铜+稀土”占比更高的特点。