10月31日午后，三大指数震荡下跌，科技板块集体回调，消费板块全线走强。

　　相关ETF中，截至收盘，食品饮料ETF（159843）上涨1.08%，成份股方面，古井贡酒涨超6%，盐津铺子、广州酒家、舍得酒业涨幅居前，泸州老窖、山西汾酒纷纷跟涨。

　　截至10月30日，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等食品饮料板块的龙头公司相继发布了2025年Q3业绩报告。太平洋证券指出，白酒产业景气度处于“供给出清”的磨底阶段，随着三季报的陆续发布，白酒行业有望加速出清。

　　国信证券基于2013-2015年调整阶段中股价和酒企经营策略的复盘，认为当下与此前周期具有较强相似性，买点有望加速确认。国信证券认为，板块整体的估值复苏路径将分两个阶段。

　　（1）结合双节动销看行业需求环比修复，市场对业绩和价格预期较为充分，估值将随需求改善而修复，且对政策预期、流动性改善更敏感，属于第一阶段，由股息率定价。

　　（2）展望估值修复的第二阶段，当行业供需关系改善，价格、业绩等景气指标兑现，市场对白酒资产“长久期信仰”回归，贵州茅台以DCF法估值条件具备，行业PE中枢有望达到30x，时间上预计最早或发生在2026年四季度。我们认为行业筑底信号增多，板块进入布局阶段。

　　食品饮料ETF（159843）追踪国证食品指数，前十大成份股包括：五粮液、贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、洋河股份、今世缘、双汇发展。据Wind金融终端数据，国证食品指数当前的市盈率（PE-TTM）近21倍，低于近5年以来超过9成以上的时间。截至10月30日，该标的指数的股息率约3.5%。