10月30日，渣打集团（02888.HK）公布2025年第三季度业绩报告。报告显示，今年第三季度，渣打集团录得母公司股东应占溢利（以下简称“归母应占溢利”）13亿美元，同比增长13%，核心盈利指标超市场预期。集团经营收入同比增长5%至51.47亿美元，基本除税前溢利同比增长10%至19.85亿美元，有形股东权益回报率攀升至13.4%，较去年同期上升260个基点。
瑞银在最新研报中指出，渣打集团整体收入超预期主要由交易服务、全球银行业务及财富管理业务所驱动，部分增幅被全球市场业务放缓所抵消。
第三季度归母应占溢利13亿美元
较去年同期增长13%
具体来看，根据渣打集团发布的业绩公告，2025年第三季度，渣打集团录得归母应占溢利13亿美元，相较于2024年同期的11.47亿美元，同比增长13%。2025年前九个月，归母应占溢利累计达46.24亿美元，较去年同期的35.16亿美元大幅增长32%。按基本基准计算，更能反映持续经营业务表现的第三季度除税前基本溢利为19.85亿美元，较2024年同期增长10%。列账基准除税前溢利为17.66亿美元，同比增长3%。
收入方面，渣打集团第三季度经营收入为51.47亿美元，较去年同期的49.04亿美元增长5%。若剔除与加纳恶性通胀会计及埃及外汇持仓重估相关的“重大项目”影响，经营收入同样增长5%。2025年前九个月，经营收入总计160.46亿美元，同比增长8%。
股东回报水平同步提升。第三季度，渣打集团有形股东权益回报率达到13.4%，较去年同期显著提升260个基点。每股有形资产净值环比增长4%至16.84美元，同比上升1.75美元。
非利息收入同比增12%
净息差降幅收窄
从收入构成来看，今年第三季度，渣打集团财务结构呈现“一稳一升”特征。尽管净利息收入同比微降1%至27亿美元，但非利息收入表现亮眼，同比增长12%至24亿美元，成为盈利增长的关键支撑。
净息差方面，三季度录得1.94%，虽较2025年第二季度下降4个基点，但降幅较上季度的14个基点明显收窄，反映资产端定价压力有所缓解。值得注意的是，计息负债成本率环比下降10个基点至2.41%，负债端成本优化成效显现。
两大板块创双位数增长
财富管理业务收入创新高
本季度业绩的增长主要得益于财富管理及环球银行业务的强劲表现。财富方案业务收入表现尤为突出，第三季度收入达8.9亿美元，同比大幅增长27%，创下季度新高。其中，投资产品收入增长35%，银行保险收入增长5%。集团在当季吸引了6.7万名全新富裕客户开立账户，并录得130亿美元的净新增富裕客户资金流入。
环球银行业务同样表现优异，同比上升23%，达到季度业绩新高。这主要得益于借贷及分销量的增加，以及资本市场活动的回暖，其中，借贷及金融方案收入增长21%，资本市场及顾问费用收入增长33%。
第三季度信贷减值支出1.95亿美元
无抵押贷款优化见效
在推动业务增长的同时，渣打集团持续优化成本结构。2025年第三季度，集团经营支出为29.53亿美元，同比增长4%，主要源于对财富管理、环球银行等核心业务的针对性投资，包括增聘客户经理、提升数字化能力等。不过，通过“提效增益”计划实施的优化措施部分抵消了支出增长，成本对收入比率（按基本基准）为57.4%，较去年同期改善50个基点，
风险管控方面，第三季度信贷减值支出为1.95亿美元，较去年同期的1.78亿美元略增，但整体处于可控范围。其中，财富管理及零售银行业务的信贷减值支出显著优化，因无抵押贷款组合措施见效，同比下降7300万美元至1.07亿美元。企业及投资银行业务的减值支出为6400万美元，包括针对香港商业房地产行业新增的预防性拨备2500万美元。渣打集团在财报中强调，已对香港及中国内地商业房地产相关风险作出额外拨备，并持续密切监控高风险行业与地区的风险敞口。
截至三季度末，第三阶段（已发生减值）贷款占总贷款比例下降至1.9%，较上季度回落19个基点，保障比率（计入抵押品后）维持在78%，资产质量整体保持稳定。
普通股权一级资本比率14.2%
流动性覆盖率151%
资本充足率方面，截至今年9月30日，渣打集团普通股权一级资本比率（CET1）为14.2%，虽较上季下降18个基点，但仍高于其13%—14%的目标范围中值，若剔除股份回购的影响，该比率则上升32个基点。每股有形资产净值环比增长4%至16.84美元，按年增幅达175美仙，股东权益保障能力持续增强。
流动性方面，渣打集团的流动性覆盖比率为151%，较上一季度提升5个百分点，远高于100%的监管要求。客户存款在本季度环比增长2%至5262.84亿美元，客户贷款及垫款则保持稳定。
业绩超预期推动指引上调
股东回报承诺不变
基于强劲的季度表现，渣打集团上调了2025年的业绩指引。集团行政总裁Bill Winters在业绩发布会上表示：“我们专注于跨境业务及富裕银行业务的战略已见成效，预计2025年有形股东权益回报率将达到13%，较原计划提前一年实现目标。”
集团将2025年收入增长指引从接近5%—7%区间的下限，上调至接近该区间的上限。在股东回报方面，渣打重申了2024至2026年累计回馈股东至少80亿美元的承诺，并表示将继续提高每股股息，彰显了对未来业绩增长的信心。
