10月30日晚，招商证券发布了2025年第三季度报告，同时公司发布的董事会决议公告显示将对融资融券业务规模进行调整。
受益于行情的持续火热，券商在三季报均实现了不错的业绩增长，招商证券同样在营收和净利润等核心指标上表现亮眼，不过由于“融出资金和代理买卖业务现金净流入减少”，招商证券经营活动产生的现金流量净额出现下滑。
前三季度营收、净利双增
财报数据显示，2025年前三季度，招商证券实现营业收入182.44亿元，同比增长27.76%；实现归属于上市公司股东的净利润88.71亿元，同比增长24.08%，整体业绩保持稳健增长态势。
聚焦三季度，招商证券实现营业收入77.23亿元，同比增幅高达64.89%；实现归母净利润36.86亿元，同比增长53.45%。对于业绩增长的核心原因，招商证券在三季报中表示，“经纪业务和自营业务收入增加”。
具体到业务板块，经纪业务表现尤为亮眼。前三季度，招商证券手续费及佣金净收入达82.64亿元，同比大幅增长63.49%。在利润表中，招商证券经纪业务手续费净收入达到了66.00亿元，同比增长79.67%。
资产规模方面，截至2025年三季度末，招商证券总资产为7456.32亿元，较2024年末的7211.60亿元增长3.39%，资产基础持续夯实。
两融规模上限提至2500亿元
在发布三季报的同时，招商证券也发布了两融业务规模调整的公告。据悉，招商证券董事会同意了关于提高公司融资融券业务规模上限的议案。
根据该议案，招商证券融资融券业务规模上限由1500亿元人民币增至2500亿元人民币。新增的1000亿元规模约占公司三季度末总资产的13.41%。
从公司自身两融业务数据来看，截至三季度末，招商证券融出资金为1292.79亿元，较2024年末的955.73亿元增长35.27%，业务规模已逼近此前1500亿元的上限。
不过，两融业务的扩张也对公司现金流产生一定影响，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-163.35亿元，同比减少121.38%；第三季度该指标为-121.10亿元，同比减少120.54%，主要由于融出资金及代理买卖业务现金净流入减少所致。
值得注意的是，招商证券此次两融业务规模扩容背后，源于A股市场环境持续升温。自步入2025年以来，A股行情持续上涨，两融余额随之不断攀升。8月5日，A股两融余额时隔10年重返2万亿元以上，达到2.0003万亿元。此后两融余额不断创新高，在10月29日，首度突破2.5万亿元。
公开数据显示，2025年9月，A股新开融资融券账户达到20.54万户，同比增长288%，创下年内新高；截至9月底，A股两融账户总数约1529万户。
