蓝鲸新闻10月31日讯日前，国泰海通（601211.SH）披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入458.92亿元，同比增长101.60%；归属于母公司股东的净利润为220.74亿元，同比增长131.80%。截至报告期末，公司总资产达2.01万亿元，较上年度末增长91.74%，归属于母公司所有者的权益为3241.42亿元，同比上升89.81%。

　　业绩大幅增长主要源于吸收合并海通证券带来的业务规模扩张。财报显示，公司金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入及利息净收入同比显著增加，推动整体营收与利润上升。此外，吸收合并过程中因被购买方可辨认净资产公允价值高于合并成本而产生的负商誉，确认为营业外收入约80.37亿元，进一步增厚了当期利润总额。不过，该部分非经常性损益也相应计提了约27亿元所得税费用。剔除上述因素后，扣除非经常性损益后的净利润仍实现同比增长80.46%，反映出核心业务盈利能力的实质性提升。基本每股收益由去年同期的1.01元增至1.44元，加权平均净资产收益率同比上升2.13个百分点至8.10%，显示出资本使用效率的改善。

　　此外，由于合并完成及配套融资实施，公司股本从89.04亿股增至176.29亿股，资本公积由473.34亿元增至1821.26亿元，直接带动净资产大幅提升。同时，资产端多项指标翻倍增长，如货币资金、融出资金、交易性金融资产等均因并表效应出现超过100%的增长。负债方面，应付债券、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款等主要科目亦同步扩张，体现了合并后资产负债规模的整体跃升。

　　在投资者关注的重要信息中，重组整合进展尤为关键。报告期内，公司已完成与海通证券的股权交割，并持续推进业务、管理、系统平台等方面的深度融合。目前已实现业务资质承继、主要资产迁移以及以“国泰海通”新品牌对外统一展业。合规风控体系已实施一体化运作，更新制度超600项，强化了集团化管控能力。子公司层面正研究解决同业竞争和“一参一控”问题，资管子公司的整合也在稳步推进。客户迁移工作已进入系统切换与数据验收阶段，确保服务平稳过渡。此外，法人主体在中国结算、交易所等系统的切换已顺利完成，标志着公司正式进入单一法人运营新阶段。

　　与此同时，公司在资本运作方面亦有实质动作。根据母公司现金流量表，前三季度“对子公司增资支付的现金”达31.55亿元，表明公司在整合过程中正加大对下属机构的资金支持力度，旨在优化资源配置、增强协同效应。这一举措有助于夯实子公司资本基础，提升其业务拓展能力和抗风险水平，尤其是在财富管理、资产管理等重点战略方向形成更强合力。结合此前发行A股募集配套资金的动作来看，公司正通过内外部资本手段双管齐下，推动整合效能释放。未来随着融合深化，市场普遍关注其是否能在运营效率、客户服务能力及综合竞争力上实现“1+1>2”的协同效果。

　　总体来看，国泰海通在完成重大资产重组后首次交出成绩单，财务数据的高增长背后既有并表带来的结构性变化，也有主营业务动能增强的支撑。当前工作的重心已从交易完成转向全面整合，后续能否有效整合资源、优化机制、激发活力，将是决定其长期价值的关键所在。