历时10个月，OpenAI最新一轮的组织架构转型重组终于告一段落。10月29日，OpenAI宣布已完成资本重组，并简化了组织架构。根据官方博客内容简要概括，调整变化主要是：OpenAI将非营利性公益机构命名为“OpenAI基金会”，目前估值已超过1300亿美元，而其营利性业务则成为一家名为“OpenAI集团”的公共利益公司（PBC）。OpenAI基金会对OpenAI集团保有控制权，持股比例为26%。

　　需要指出的是，OpenAI最早于2015年作为一家非营利性机构成立，以捐款作为主要筹集资金手段。随着OpenAI于2019年3月进行了第一次架构改革，在非营利性机构之下设立了营利性的有限责任公司；到2024年12月底，在AI大模型日益汹涌的浪潮中，OpenAI开启了第二次组织架构变革，直到最近宣布完成。

　　与微软的关系：紧密但不捆绑

　　《中国经营报》记者了解到，PBC是一种特殊的营利性公司形式，自2010年起在美国包括特拉华州、加利福尼亚州等多个州引入。不同于传统公司形式，PBC在法律上要求公司在追求利润的同时，必须保障对社会、环境或公共利益产生积极有利影响。PBC设立时往往要在公司章程中指定一个或多个具体的公共利益目的，并且要进行数据衡量，公司设立后一般每两年发布公共利益报告，以披露目标、衡量标准、进展事实及整体评估。近年来，零售业、生物医学、互联网、食品等行业领域许多知名公司选择采用PBC形式，以强调其社会责任。

　　从OpenAI在官方博客披露可知，OpenAI集团的股权结构中，47%由员工及投资者持有，微软在OpenAI集团中的投资账面值为1350亿美元——投资回报已近10倍，按转换后的稀释股权计算约占27%。“排除OpenAI最近融资的影响，微软按转换后在营利性公司中持有的股份为32.5%。”简单来说，在OpenAI集团的最新股权结构中，微软的持股比例为27%。

　　OpenAI与微软的关系一直是外界关注的焦点之一。自OpenAI在2019年进行第一次组织架构改革时，微软就已成为营利性公司的主要投资者，例如2019年7月首笔投资10亿美元；2023年1月——即在ChatGPT引爆全球大模型热潮后两个月内，微软承诺向OpenAI注入100亿美元的资金等。在这之后，无论是在2023年11月发生的“宫斗”事件——公司CEO山姆·奥特曼被罢免后又胜利回归，还是在2024年年底开启的新一轮组织架构改革，微软都扮演着举足轻重的角色。

　　OpenAI方面表示，目前已与微软签署了一份新的合作协议。除了明确微软的持股比例之外，微软将继续拥有OpenAI前沿AI模型的独家知识产权和云服务Azure的API（应用程序编程接口）排他性，有效期延长至2032年。微软获得的知识产权不包括 OpenAI的消费级硬件，OpenAI可以与第三方共同开发一些产品，与第三方合作开发的API产品将独家在Azure上提供，非API可以在任何云服务提供商上提供服务。同样，微软也可以独立地或与第三方合作追求通用人工智能（AGI）。值得注意的是，OpenAI表示，已签约购买额外2500亿美元的Azure服务，微软将不再拥有作为OpenAI计算提供商的优先选择权。

　　盘古智库研究院高级研究员江瀚指出，合作协议中给双方都保留了外部合作空间，并没有“绑死”，避免过度依赖。AI领域竞争激烈，对于微软来说，一旦OpenAI发展受阻或出现替代技术，可与其他AI企业或机构开展合作，以降低风险，拓展先进技术来源。从OpenAI方面来说，微软虽提供资金与算力支持，但后续发展需要更多元的资源，与其他企业合作能够获取不同技术、市场渠道等，促进自身创新与发展。与此同时，双方都考虑到行业生态与长期发展，过度紧密合作容易形成“垄断”，不利于行业创新与市场竞争。保留外部合作空间，才能实现双方长期利益最大化。

　　商业狂奔：IPO计划、扩大“朋友圈”

　　需要指出的是，OpenAI此次架构改革重组，是在多方博弈下实现“公益性”与“营利性”平衡，基于此，在资金扩张、技术研发、上下游资源整合方面需要不断扩大其“朋友圈”。

　　截至今年10月，OpenAI已完成了多轮股权融资，最近一次公开披露发生在今年3月底，获得了来自软银集团400亿美元的融资——其中的300亿美元资金于12月底提供，且要求在此之前完成重组，投后估值达到3000亿美元。2024年10月初，OpenAI完成了一轮66亿美元的融资，彼时投后估值为1570亿美元。OpenAI的投资队伍还包括繁荣资本、黑石集团、TPG资本、Coatue、英伟达等众多机构和大型科技企业。

　　业界普遍认为，OpenAI的重组为其IPO（首次公开募股）扫清了障碍。关于何时IPO，山姆·奥特曼在直播中公开回应称，鉴于公司庞大的资本需求，IPO是最可能的发展路径，不过目前尚无具体的IPO计划，也并非公司的首要考虑。然而，就在10月30日，据路透社援引三名知情人士称，OpenAI内部已在为IPO做准备，有望最早于2026年下半年提交IPO申请。对此，截至发稿时，OpenAI方面暂未予以置评。

　　在江瀚看来，在完成架构重组后，OpenAI的整体战略布局是构建AI生态系统，确保其在AI领域占据主导地位，推动通用人工智能的发展，实现从技术提供商向行业领导者的转变。

　　最近半年里，OpenAI在对外投资、战略合作等方面动作频频。9月22日，OpenAI与英伟达达成新的合作，为OpenAI新一代AI基础设施部署至少10吉瓦英伟达系统，英伟达为此将投资高达1000亿美元，预计2026年下半年将发布第一阶段的成果。10月6日 AMD则表达与OpenAI达成一项6吉瓦的GPU部署协议。同日，OpenAI与甲骨文、软件宣布为“星际之门”项目新增五处美国人工智能数据中心基地，作为OpenAI的综合性AI基础设施平台，以达成在2025年年底前完成5000亿美元、10吉瓦总投资的目标。

　　除此之外，10月13日，OpenAI与博通达成合作，称共同打造10吉瓦的定制化人工智能加速器，OpenAI将负责加速器和系统的设计。通过自主设计芯片和系统，OpenAI希望将开发前沿模型和产品所积累的经验直接嵌入硬件中。

　　OpenAI自创立以来，通过自有VC以及山姆·奥特曼关联的投资基金，已投资了多家AI初创企业。从投资标的的分布来看，大部分集中于AI应用、硬件及机器人，以及生产力工具方面。与此同时，近半年里，OpenAI频繁出手，直接收购初创企业，包括由苹果前首席设计师Jony Ive创办的AI硬件公司io Products、AI界面设计创业公司Software Application。

　　江瀚指出，对外投资是OpenAI拓展业务版图的重要举措。通过投资相关AI企业或初创公司，OpenAI能获取新技术、人才和市场资源。例如投资AI设备初创公司io Products，可借助其技术和创意，结合自身AI技术，打造新一代AI设备，开拓消费级市场，实现技术落地与商业化。与博通合作自研芯片，是OpenAI降低算力成本、提升竞争力的关键。随着AI模型规模扩大，对算力需求剧增，依赖外部算力供应成本高且不稳定，自研芯片却可根据自身AI模型特点优化设计，提高算力效率，降低对微软Azure的依赖，增强自身在AI领域的独立性和话语权。

　　OpenAI目前仍处于巨额投入的阶段，第三方研究机构Leonis在今年8月下旬发布的研究报告称，OpenAI预计到2029年才能实现正向现金流，盈利周期较长。在市场竞争日益激烈的格局下，OpenAI一方面需要向市场证明自身产品价值，才能维持其竞争优势，另一方面还需要雄厚的资本注入支持。