面对行业深度调整期的挑战，泸州老窖正以“稳中求进”的战略定力与“以消费者为中心”的创新思维，展现出龙头企业穿越周期的韧性与发展智慧。
10月30日，泸州老窖（000568）发布2025年三季报。前三季度，泸州老窖实现营收231.27亿元，归母净利润107.62亿元。
2025年，中国白酒行业在“量减质升”的调整期中持续演进，市场竞争格局加速重构。作为行业龙头企业，泸州老窖凭借其强大的品牌底蕴、清晰的产品矩阵以及深度的数智化转型，在这场行业排位赛中展现出国有龙头企业的抗周期能力与发展韧性。
在行业整体承压的背景下，泸州老窖业绩基本盘依然稳固，前三季度经营活动产生的现金流量净额达到98.23亿元，持续保持充沛状态。
与此同时，泸州老窖延续高分红政策，公司已公布2024—2026年股东分红回报规划，未来三年现金分红比例将逐年提升，分别不低于65%、70%和75%，且绝对额均不低于85亿元。这体现了公司对股东回报的高度重视，反映出管理层对未来现金流的强大信心。
高端守正与创新出击
面对白酒消费市场的变化，泸州老窖展现出“高端守正、创新出击”的战略布局。国窖1573作为公司高端品牌的核心代表，品牌规模已站稳200亿级，稳居中国“三大高端白酒”阵营。
在行业调整期内，国窖1573坚持“价在量先”的策略，高度国窖酒价格稳定，彰显出坚实的品牌力和价盘掌控力。
文化底蕴是高端白酒品牌的价值基石。泸州老窖通过系统性的文化IP建设，将“活态双国宝”这一独特资产转化为品牌核心竞争力，为国窖1573稳居高端阵营提供了深厚的文化支撑。这种对传统的坚守与创新传承，正是其在高端市场立于不败之地的根本所在。
在坚守传统方面，泸州老窖持续深耕“活态双国宝”文化资产，通过年度封藏大典、酿酒技能大赛等传统仪轨的传承，以及与《非遗里的中国》等文化IP的深度合作，不断夯实品牌的文化根基。这些举措不仅守护了传统酿酒技艺，更为品牌注入了历久弥新的文化魅力。
低度化与年轻化成为泸州老窖把握消费趋势、开拓增量空间的重要突破口。作为目前低度白酒市场的最大单品，38度国窖1573已成功达到百亿规模。
泸州老窖·国窖1573绽放中网赛场，为胜利时刻干杯图片来源：公司供图
在年轻化布局方面，泸州老窖通过创新营销方式成功触达年轻消费群体。从“窖主节”“冰JOYS”等创意IP的打造，到牵手银河左岸音乐节、中国网球公开赛等，泸州老窖将美酒与音乐、艺术、体育等元素相结合，有效嵌入“Z世代”的生活方式。公司还推出艺术新春酒、“三体”科幻联名酒、中式果酿酒等跨界产品，以创新形态传递传统酒文化，吸引年轻消费群体的关注。
从传统守正到创新破圈，泸州老窖正在构建一个更加立体、更具活力的品牌生态。38度国窖的成功不仅证明了低度市场的巨大潜力，更展现了公司对消费趋势的精准把握。年轻化布局则为企业注入新基因，这种“守正不守旧”的创新思维，正是企业保持生命力的关键所在。
数智化驱动运营革新
数智化转型已成为泸州老窖渠道创新和营销精准化的核心驱动力。
泸州老窖智能包装中心数字孪生平台图片来源：公司供图
据了解，面对“经验依赖重、设备管理粗放、应急响应迟滞”的行业沉疴，泸州老窖将公司酿造、供应链等3000余亩园区、6万余台设备1:1映射到数字世界，建立了一个工厂范围的“数字孪生体”。
在生产运行中，该数字孪生系统使用实时数据进行AI预测，将设备利用率提高45%，应急响应效率提升40%，运维成本降低25%。推动管理层从“经验判断”走向“数据驱动”。
另一方面，白酒品质的核心命门在于“工匠舌头的经验”。泸州老窖通过AI技术，整合海量历史数据、实时数据以及专家、工匠传下来的经验积累，构建“黄金生产批次”模型，实时预测并指导生产，减小工艺偏差。
公司还通过“五码合一”智能管理系统，实现了从生产端到消费端的全链条数字化管理。
泸州老窖将数字孪生、AI预测等前沿技术系统性地应用于生产管理与品质控制，标志着其数智化转型已从渠道和营销环节，深入渗透至酿造供应链的核心环节。
这一转变不仅大幅提升了设备利用率和应急响应能力，更将传统依赖工匠经验的品质控制，转化为可预测、可复制的数字化标准。当“工匠舌头的经验”被转化为AI模型，“五码合一”系统实现全链条溯源，泸州老窖正逐步构建起一套覆盖“生产供应链渠道消费”的完整数字生态。
精耕细作与长期主义
展望未来，泸州老窖进一步加强基地市场深耕、精耕，巩固和扩大基地市场优势。
公司明确表示，将系统推进县级以下市场的消费者培育，把下沉市场机遇转化为可持续的增长动能。
在2024—2025年泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议上，公司提出了六大思维转变，从“上升市场到下降市场”“渠道思维到消费者思维”“数量思维到利润思维”等，指引销售团队及经销商应对市场变化。
这些思维转变体现了公司对市场环境的清醒认识和主动适应，从以往追求规模扩张，转向更注重发展质量和效益提升。
泸州老窖管理层展现出难得的战略定力，明确提出“稳中求进”的年度目标，不盲目追求数量扩张，更加注重发展质量。
随着国家经济活力的持续释放，作为白酒行业头部企业的泸州老窖，有望凭借其战略布局和品牌优势，在行业新周期中实现高质量发展。
业内分析认为，白酒行业消费升级和集中度提升的大逻辑并未改变，龙头企业有望通过本轮调整进一步巩固市场地位。
