中证报中证网讯（王珞）日前，天融信发布2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入12.02亿元，第三季度实现营业收入3.77亿元。10月31日，天融信披露投资者关系活动记录表显示，分行业来看，前三季度公司运营商行业营收同比增长13.14%，交通行业营收同比增长18.73%。同时，智算云产品收入1.29亿元，占营业收入比重10.73%，同比增长7.59%。

　　财报显示，2025年第三季度营收较去年同期明显下降。公司称，主要原因是2025年第三季度项目进展较去年同期放缓，与2024年第三季度形成反差。目前，已签订单加中标未签订单同比基本持平；第三季度虽部分行业营收同比减少，但已签订单加中标未签订单同比增长，全年预计乐观，有希望达成第二期员工持股计划的业绩考核目标。

　　重点行业营收方面，运营商行业营收同比增长13.14%，交通行业营收同比增长18.73%。金融行业、能源行业营收及已签订单加中标未签订单同比持平。

　　尽管三季度业绩承压，但公司仍显示出稳健的经营韧性，在各项支出发生的同时，收入质量持续提升。数据显示，2023年—2025年前三季度，公司毛利率分别为60.19%、61.04%和63.62%，呈逐年提升趋势。

　　调研显示，天融信新业务进入收获期，智算云收入持续增长。公司智算云产品包含云计算、智算云平台与智算一体机。数据显示，2025年前三季度公司智算云产品收入1.29亿元，占营业收入比重10.73%。从营收贡献上看，2023年—2025年前三季度公司智算云收入占比分别为7.43%、9.06%和10.73%，预计2025年全年智算云收入同比增长10%左右，2026年将继续保持增长趋势，有望逐渐成长为业绩增长新动能。

　　除智算云外，公司在基础网络安全、商用密码、云安全、信创安全、新质安全、安全运营等新领域重点业务大投入阶段性完成，成果已大量显现。同时，公司在包括大模型安全在内的AI+安全、可信数据空间等新领域集中性加大投入，完成产品与方案逐步落地，并利用AI赋能驱动研发跃迁，实现效率质量双提升。

　　IDC在2025年V2版《全球网络安全支出指南》预测，中国网络安全市场规模至2029年将达到178亿美元，五年复合增长率为9.7%。

　　天融信预计，根据政策方向和行业趋势，2026年起将带来新一轮安全建设高峰。目前，运营商、能源、交通、监管等下游客户行业需求拉升明显，或将助推网络安全行业迎来新一波发展浪潮。