华泰证券研报指出，预计2026年实际增长可能维持在5%左右，但名义GDP增长有望从2025年的4%回升至4.8%，美元计价的名义GDP增长有望从3.7%反弹至8.6%。对资产价格而言，更关键的变量是名义增长及其背后的含义：1. 我们预测总体物价同比降幅收窄，PPI回升更为显著；2. 我们预计人民币升值将加速，2026年底美元兑人民币汇率预测为6.82。对2026年地产周期走势的判断是本套预测的关键，也是主要的上行及下行风险来源。此外，外部环境仍存在不确定性。