今日导读

　　·11月1日，中国科学院对外证实，由中国科学院上海应用物理研究所牵头打造的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆，近期成功完成钍铀核燃料的首次转换。

　　·第十五届全运会火炬传递启动，人形机器人“夸父”手握1.6千克重的火炬，完成第二棒与第三棒之间的传递。这是全球首次由人形机器人参与并独立完成火炬传递。

　　·据Choice测算，截至10月底，共有1345只ETF成立，规模合计达到5.74万亿元。2024年底，ETF数量为1039只，规模为3.73万亿元。这意味着，仅10个月时间，ETF规模提升逾2万亿元。

　　上证精选

　　·11月1日起，商用电动汽车换电安全、建筑防水涂料、敏感个人信息处理、装有USB电源的插座、电热油汀、牙刷、汽车租赁服务、人民防空工程平时使用环境卫生、重大火灾隐患判定规则等一批重要国家标准开始实施。

　　·中国将于明年11月在广东省深圳市举办亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议。

　　·国家发展改革委正在会同有关部门研究制定加快健全生活性服务业多样化发展机制政策文件，力争推出一批促进生活性服务业发展的硬招、实招。

　　·公募基金业绩比较基准指引公开征求意见，文件明确公募基金业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，基准一经选定不得随意变化。

　　·最新发布的《中国房地产指数系统百城价格指数报告（2025年10月）》显示，10月新建住宅平均价格环比上涨0.28%，同比上涨2.67%。

　　·我国明年将组织实施天舟十号、神舟二十二号、神舟二十三号、梦舟一号等4次飞行任务，其中梦舟一号载人飞船和用于发射的长征十号甲运载火箭均为首次飞行。

　　大咖观市

　　○业绩真空期主题投资有望活跃

　　时间来到11月，三季报已尘埃落定，年报大规模披露则要等到来年4月，A股进入一年中最长的业绩真空期。多家券商研究机构认为，在此期间基本面对A股的影响开始弱化，科技等主题投资有望再度活跃。

　　广发证券研报表示，11月之后，短期业绩数据对A股的影响开始弱化，市场转而开始挖掘低位、低估值的方向，为来年进行布局。配置上，不建议风格之间频繁地来回切换，因为A股风格的月度轮动特征很明显，想做到高胜率的难度很大。

　　东方财富证券研报表示，A股市场在11月往往呈现主题投资相对活跃，而业绩和景气度的指引作用阶段性减弱的特点。资金更倾向于围绕具备长期想象空间的主题线索进行布局，成长板块内部有望轮动演绎，关注明年景气有望上升的新方向或者成长类主题。

　　国海证券研报认为，11月至12月上旬是活跃资金明显参与的月份，成长主题通常表现活跃。结合拥挤度来看，未来一个月内，投资者可重点关注算力、软件、AI应用、机器人等概念演绎的机会。

　　开源证券研报认为，科技的投资需要缩圈，沿着“自主可控”思路配置，同时还要抓住业绩确定性。具体看来，可以关注电池、电网、液冷、机器人、游戏、互联网、半导体、AI应用等方向。

　　上证聚焦

　　○我国核能科技新突破成功完成钍铀核燃料转换

　　11月1日，中国科学院对外证实，由中国科学院上海应用物理研究所牵头打造的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆，近期成功完成钍铀核燃料的首次转换。这一成果不仅填补了国际空白——首次获取钍元素进入熔盐堆运行后的实验数据，更让该堆成为当前全球唯一在运行且实现钍燃料入堆的熔盐堆，为熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，提供了关键初步验证。

　　上海应用物理研究所所长戴志敏明确目标：以2035年为节点，建成百兆瓦级钍基熔盐堆示范工程并落地应用，加速技术升级与工程转化，为国家开辟安全可靠的钍基能源发电新路径。

　　作为我国第四代核裂变反应堆技术的核心代表，钍基熔盐堆的安全特性尤为突出。不同于多数核反应堆需在高压环境下运行，它全程在常压状态下工作，从根本上消除了高压爆炸的风险。更值得关注的是，核裂变技术虽已实现商业化成熟应用，但核燃料供应短缺问题日益紧迫。我国拥有位居世界前列的钍资源储量，且通过钍铀循环技术可生成铀-233，进而通过核裂变释放巨大能量。由此，钍基熔盐堆成为契合我国资源禀赋的核能发展优选方向。

　　截至目前，已有多家上市公司参与钍基熔盐堆研发，涵盖技术合作、装置研制及实验堆项目执行等环节。其中，海陆重工今年3月答投资者问时透露，公司有参与钍基熔盐实验堆项目，公司承制的TMSR-LF1项目安全专设——余排换热装置顺利通过上海应用物理研究所专家组的验收。浙富控股子公司四川华都核设备制造有限公司曾与上海应用物理研究所签订了关于TMSR-LF1控制棒系统采购合同。

　　产业情报

　　○第十五届全运会火炬传递启动人形机器人吸睛

　　第十五届全国运动会的火炬传递于11月2日在深圳市莲花山公园启动。人形机器人“夸父”手握1.6千克重的火炬，无需技术人员陪跑，奔跑步伐稳健、动作自然，完成第二棒与第三棒之间的传递。这是全球首次由人形机器人参与并独立完成火炬传递。“夸父”由深圳本土企业乐聚机器人研发，搭载开源鸿蒙操作系统。

　　据东莞证券研报，人形机器人正以其强大的环境适应能力和潜在的通用性，从科幻走向现实，被誉为继计算机、智能手机之后的颠覆性平台产品，成为科技竞争的新高地。根据GGII和中商产业研究院的统计，2024年全球人形机器人市场规模约为25.62亿元，预计全球人形机器人市场规模将从2025年的约63.39亿元增长至2030年的642.22亿元，年复合增长率达58.90%。

　　相关公司方面，东方精工持有乐聚机器人股权，并与乐聚机器人签署了《战略合作协议》，在机器人生产制造、场景拓展、业务推广等方面开展战略合作，公司与乐聚机器人已共同设立东方元启智能机器人（广东）有限公司。兆丰股份拟与乐聚机器人共同投资设立合资公司，开发机械制造和汽车零部件制造场景具身智能机器人以及开展机器人关键零部件的研发、制造和销售。

　　○英伟达与韩国科技巨头达成重大AI协议

　　据媒体报道，英伟达与韩国科学技术情报通信部及三星电子、现代汽车集团和SK集团等达成协议，将提供超过26万颗AI芯片以启动韩国AI项目。韩国计划利用26万块英伟达最新Blackwell GPU构建AI基础设施，加速汽车、制造、半导体、通信等产业的数字化转型。

　　英伟达此前预计到2026年底前，Blackwell与Rubin GPU总出货量或将达到2000万颗，Blackwell与Rubin将合计带来5000亿美元的GPU销售额。对比而言，上一代Hopper架构芯片在整个生命周期内仅出货了400万块。信达证券研报认为，北美云服务龙头的资本开始反映了其在AI领域投资的预期，从三季报情况来看投入依旧强劲，海外龙头在AI领域的投资热情不减，产业链相关优质公司业绩也有望持续兑现，同时在国内外AI大模型发布的催化下，AI产业链有望延续高景气行情。

　　相关公司方面，麦格米特已推出PowerShelf、BBUShelf等一系列产品，可匹配英伟达GB200/GB300、下一代Rubin架构及未来新一代技术平台与SST等。胜宏科技专业从事印制线路板研发、生产和销售，产品获得英伟达、特斯拉、AMD、英特尔、Continental、诺和诺德、台达等知名客户认证。

　　公告快递

　　○东土科技拟通过发行股份及支付现金的方式购买高威科100.00%股份。高威科长期为制造业客户提供自动化控制解决方案服务，业务覆盖新能源电池、光伏、汽车、消费电子、环保、印刷包装等制造业细分行业。

　　○中元股份实控人与朱双全、朱顺全签订《表决权委托协议》，将合计持有的约1亿股股份的表决权委托给朱双全、朱顺全行使。同日，朱双全、朱顺全、朱梦茜签署一致行动协议，上市公司实际控制人变更为朱双全、朱顺全及朱梦茜。

　　○共进股份大股东签署《股份转让协议》《表决权委托协议》，公司控股股东拟变更为唐山工控，公司实际控制人拟变更为唐山市国资委。

　　○百川能源全资子公司百川企管拟通过股权受让及增资方式合计投资2.15亿元取得西安中科光电精密工程有限公司22.86%股权。本次股权受让及增资完成后，公司将持有西安中科光电25.20%股权。本次交易标的系一家专业从事具身智能基础模型及具身智能机器人研发生产业务的高新技术企业，目前尚未实现盈利。

　　○ST逸飞与海外某客户签订了总金额约1.9亿元采购订单，订单标的为锂电设备组装线。订单属于公司日常经营行为，占公司2024年度经审计营业收入的27.46%，预计将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。

　　○霍普股份全资子公司上海霍普数智新能源发展有限公司与中国能源建设集团甘肃省电力设计院有限公司签订《敦煌国昇南都200MW/800MWh独立储能示范项目储能系统采购合同》。合同价款为5.2亿元人民币（含税），合同设备交货期为2026年4月1日至2026年4月30日。公司表示，若项目顺利实施，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。

　　○贝达药业全资子公司贝达医药销售与杭州晟斯生物签署《商业合作协议》，取得注射用培重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白（FRSW117）在大中华区域的独家总经销权。FRSW117是一款长效重组八因子，属于治疗用生物制品1类，已于近期完成III期临床试验，拟用于血友病A（HA）患者的常规预防、按需治疗及围手术期出血管理。截至目前，尚无国产长效重组八因子产品获批上市。

　　○贝瑞基因全资子公司杭州贝瑞和康基因诊断技术有限公司的三代基因测序仪于近日正式获得国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证。该测序仪的获批使三代测序解决方案可快速落地临床机构本地实验室，能真正实现“一机多用”“混合上机”，进而减少样本等待时间，加速报告周期。

　　资金观潮

　　○今年年内ETF规模增长超2万亿元

　　据Choice测算，截至10月底，共有1345只ETF成立，规模合计达到5.74万亿元。2024年底，ETF数量为1039只，规模为3.73万亿元。这意味着，仅10个月时间，ETF数量增长超300只，规模提升逾2万亿元。

　　具体来看，共有121只ETF规模突破百亿元，其中23只ETF规模超过400亿元，千亿级ETF更是批量涌现。而去年底，百亿级ETF数量为66只。ETF依然在不断上新，投资品类进一步拓宽。截至11月2日，当前共有11只ETF及ETF联接基金正在发行，覆盖多个细分行业，包括工业软件ETF、光伏ETF、港股通科技ETF等。

　　○机构席位净买入泽璟制药、众生药业

　　10月31日交易公开信息显示，泽璟制药获机构席位净买入2.07亿元，占总成交额比例22.37%。

　　华源证券研报认为，泽璟制药创新药商业化进展顺利，公司重磅产品吉卡昔替尼2025年5月成功获批上市，纳入《CSCO恶性血液病诊疗指南2025》。吉卡昔替尼作为公司重磅产品，有望快速放量带来持续收益。公司的重组人促甲状腺激素正在稳步推进上市评审工作，战略合作推动商业化落地。

　　10月31日交易公开信息显示，众生药业获机构席位净买入3254.17万元，占总成交额比例2.24%。

　　国盛证券研报认为，众生药业结合小分子、多肽药物等新药研发技术平台优势，在呼吸系统、代谢性疾病领域布局备具差异化优势的早研管线。在呼吸领域，公司布局了用于治疗RSV感染的化学小分子创新药项目，其对多种RSV病毒株的体内外抗病毒活性强、药代特性优秀、化合物毒性低。目前国内尚无针对RSV的特异性治疗药物，该项目未来有望满足临床需求。

　　机构调研

　　○沃特股份10月31日接受调研时表示，伴随着今年重庆基地新建LCP树脂材料产能项目的顺利投产，公司LCP散热材料方案已成功应用于今年新发布手机中的散热风扇，有效解决了高端电子设备在高功率运行下的散热难题，获得了客户的高度认可。同时，作为国内首家获得EIS绝缘系统认证的LCP材料企业，公司正积极拓展LCP材料在机器人电机领域的应用。

　　○安培龙近期接受机构调研时表示，公司将继续加大研发投入力度，重点围绕敏感陶瓷材料技术平台、MEMS技术平台及IC设计技术平台建设，推进车规级传感器芯片自研、MEMS工艺优化、力传感器研发以及多维度传感融合技术实现关键突破。2025年前三季度，公司压力传感器产品品类共实现营业收入4.82亿元，同比增长56.64%。压力传感器产品品类占营收比例已达55.88%，系目前公司收入占比最大、增长最快的产品品类。