中美元首会晤释放双边关系稳定信号，此前受地缘政治扰动的创新药板块悲观预期快速修复，带动板块实现反弹；今年以来创新药、AI医疗等新兴产业预期持续上行，行业整体表现亮眼。

　　从产业基本面来看，亮点频出支撑板块长期趋势：ESMO 2025会议上，中国创新药企刷新纪录，35项研究入选口头报告、23项入选突破性摘要，覆盖高发癌种的同时展现多元研发实力；BD合作持续回暖，信达生物与武田制药达成总规模114亿美元的重磅合作，印证全球对中国创新药的认可，且四季度历来是BD密集期，热度有望延续；脑机接口、合成生物等新技术加速从实验室走向临床，为行业增长注入新动力。

　　从市场环境来看，海外宽松周期为医药资产添力：自9月18日降息以来，纳斯达克生物技术指数上涨13%，标普500等权医疗保健行业指数涨幅达4.6%，欧洲、韩国相关资产也表现亮眼，历史数据显示降息周期内医药资产胜率较高，充裕流动性利于企业融资与研发投入，且美联储今年内仍有降息概率。