10月30日，乳业龙头伊利股份发布2025年前三季度业绩。报告期内，公司实现营业总收入905.64亿元，同比增长1.71%。更值得关注的是，前三季度扣非归母净利润首超百亿，达101.03亿元，同比增长18.73%，展现出主营业务强大的盈利能力和韧性。
与此同时，伊利宣布中期分红预案，拟派发现金红利总额30.36亿元，延续了其上市以来持续回报股东的一贯风格。自上市以来，伊利已累计实施25次分红，分红总额高达585.66亿元，连续6年分红比率超过70%。
从产品来看，前三季度，伊利全品类持续领跑。在乳业市场整体承压的背景下，伊利股份再次以稳健表现验证其龙头实力。
全品类均衡布局
构建乳业龙头的抗周期能力
在乳业竞争日趋激烈的市场环境下，伊利业绩的稳健增长，首先源于其极具韧性的“均衡系统”。
不同于依赖单一品类的传统乳企，伊利通过全品类均衡布局，有效分散了单一市场波动风险，构筑起企业可持续发展的护城河。
从业务板块来看，伊利的基石业务液体乳持续稳固，前三季度实现营收549.39亿元，稳居行业第一。其中，安慕希零售额连续多年位居常温酸奶榜首，金典4.0鲜牛奶则带动低温白奶品类实现营收及市场份额双增长。
更为亮眼的是，公司的第二增长曲线——奶粉及奶制品业务表现强劲，前三季度营收达242.61亿元，同比增长13.74%，再创历史新高。继上半年婴幼儿奶粉历史性夺得中国市场份额第一后，公司奶粉业务越战越勇，整体销量稳居中国市场第一，行业领先优势持续扩大。
据了解，伊利在2021年提出“2025年实现中国婴配粉市场第一”的目标，通过持续的产品力提升与战略性收购澳优等举措，构建起“牛羊并举、全生命周期覆盖”的立体化矩阵。
这一战略的前瞻性在当今市场环境下得到充分验证。尽管面临疫情冲击、人口结构调整和渠道格局重塑等多重挑战，伊利仍保持战略定力，以持续高增的业绩，证明了全品类均衡布局的战略价值。
冷饮业务同样表现不俗，报告期实现营业收入94.28亿元，同比增长13%，连续三十年稳居行业第一。该业务通过精准聚焦消费者健康、美味需求，不断开拓会员店等新兴增长点，市占率持续攀升。
同时，非乳业务板块上新节奏显著提速。伊刻活泉现泡茶继上半年推出抹春绿茶、清香乌龙两款产品后，三季度又重磅上市玫瑰红茶新品，深受消费者喜爱。报告期内，伊刻活泉保持了70%的高增长势头。
创新驱动增长
伊利重新定义乳业边界
业绩数据背后，伊利正以高频创新不断重塑增长曲线，它既是行业领跑者，更是行业边界的重新定义者。
10月22日，伊利斩获两项被誉为全球乳业“奥斯卡”的IDF乳品创新奖，成为全球获奖最多的乳企以及唯一获奖的中国乳企。公司携手北京同仁堂共创的欣活骨能膳底配方奶粉，荣获“人类营养乳制品创新奖”，安慕希“只为更蓝的海”限定环保包装也荣获“乳制品包装与透明度创新奖”。
这些国际奖项的背后，是伊利持续加码产品创新，在各大核心赛道上不断打造新爆款的努力。
三季度创新推出的金典鲜活纯牛奶以“不冰也好喝常温也新鲜”的品质升级，重新定义了常温奶的新鲜边界；精准把握消费者对“美味+趣味”的双重期待，公司首创“轻乳果汁饮品”全新子品类，推出优酸乳“嚼柠檬”，以立体“爆汁”口感与咀嚼乐趣迅速“出圈”；此外，伊利与山姆共创的“生牛乳绿豆雪糕”，以≥35%生牛乳、19%绿豆的极限配比，一举斩获山姆冰品品类冠军，成为今夏现象级爆款产品。
伊利的创新早已不止于产品，更关乎消费者的感受。在触达消费者的方式上，伊利也在持续突破边界。
公司探索“医疗+营养”的新模式，将健康服务延伸至社区、药店、母婴等新场景；同时与哈利·波特、迪士尼等全球知名IP合作，以及与海底捞、山姆等高价值渠道共创，快速渗透多元消费场景。
从“卖产品”到“提供健康生活解决方案”，伊利正在以全生命周期、全场景的创新路径深度拓展用户价值。
可见，伊利三季报展现的不仅是业绩数据，更揭示了其作为行业龙头的发展智慧——通过全品类均衡布局抵御市场波动，凭借持续创新突破行业边界。这种“稳健”与“进取”的平衡，正是伊利在复杂市场环境中持续引领行业发展的核心密码。
