10月30日，顺丰控股（以下简称顺丰）发布今年三季度财报，而在此前，申通快递（以下简称申通）、韵达股份（以下简称韵达）、圆通速递（以下简称圆通）已先后披露三季度财务数据，随着A股主要快递企业三季报悉数披露，2025年快递行业的竞争格局与发展脉络逐渐清晰。

　　从已公布的数据来看，主要上市快递公司业绩明显分化。申通和圆通三季度归母净利润分别同比增长40.32%和10.97%；顺丰因战略性投入加大导致三季度利润短期承压；韵达则面临盈利能力下滑的挑战，前三季度归母净利润同比下降48.15%，三季度下滑45.21%。

　　值得注意的是，快递市场竞争格局的微妙变化。第三季度，申通业务量达到65.15亿件，成功反超韵达（64.17亿件），这给持续承压的韵达带来了不小的市场压力；顺丰则在“先有后优”的战略下加速争夺电商件市场，前三季度业务量增速领跑，但是单票收入下降幅度较大。

　　可以看到，在监管引导及行业自律下，持续多年的“价格战”出现决定性拐点，“反内卷”政策效果在三季度集中显现，行业整体呈现“业务量稳健增长、单票收入持续修复”的积极态势，快递行业正从粗放式份额争夺，转向高质量的价值竞争。

　　快递公司业绩分化明显

　　从核心财务指标看，今年三季报，上述四家A股快递公司呈现出明显的业绩分化格局。

　　前三季度，申通实现营业收入385.7亿元，同比增长15.17%；归母净利润7.56亿元，同比增长15.81%。其中，公司第三季度扣非净利润同比大增59.62%，达到3.22亿元，增速领跑行业。

　　圆通三季度实现营业收入182.72亿元，同比增长8.73%；归母净利润10.46亿元，同比增长10.97%，不过前三季度，公司实现归母净利润28.77亿元，同比下滑1.83%。

　　相比之下，韵达的业绩面临短期挑战。前三季度，公司虽然实现营业收入374.93亿元，同比增长5.59%，但归属母公司股东的净利润为7.30亿元，同比大幅下滑48.15%。公司第三季度净利润也下降了45.21%。现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降48%，反映出短期盈利承压。

　　值得注意的是，今年以来，顺丰战略再次转向加大“电商件”的布局，顺丰管理层在财报发布后接待投资者调研时提到，公司通过灵活价格政策获取关键增量，以更大的规模牵引营运模式革新与效率提升。2025年三季度，以电商集收模式分网运营的业务量规模，环比二季度提升20%以上，分网运营策略成效显著。

　　整体经营数据上，顺丰前三季度实现营业收入2253亿元，同比增长8.9%。其中，速运物流收入同比增长12%，供应链及国际业务受贸易政策短期扰动，收入同比增长4%。

　　不过，因为进行战略性投入、打造中长期竞争力，顺丰三季度的利润也短期承压。财报显示，顺丰三季度净利润25.71亿元，同比下降8.53%。

　　对此，顺丰表示，公司管理层将致力于实现2025年第四季度的归母净利润同比基本持平，2025年全年归母净利润同比保持稳健增长。

　　“反内卷”推动单价回升

　　业务量方面，圆通前三季度完成业务量225.84亿件，同比增长19.40%，超出行业平均增速2.2个百分点。

　　申通前三季度业务量达188.6亿件，同比增长17.1%；顺丰同期业务量达成121.5亿票，同比增长28.3%，成为今年以来业务量增速最大的快递公司。

　　韵达前三季度业务量为191.43亿件，虽然以微弱优势领先于申通，但是从单季业务量来看，申通三季度快递业务量（65.15亿件）已超过韵达（64.17亿件），对韵达也造成了不小的压力。

　　事实上，A股主要快递企业三季报的最大看点在于“价格”。自8月行业积极部署“反内卷”举措以来，快递单价进入上升通道，驱动行业竞争回归理性。

　　从此前披露的月度经营数据看，申通8月单票收入2.06元，环比增长4.6%，实现同比环比双增长；9月单票收入进一步攀升至2.12元，同比增长4.95%，涨价效果显著。

　　圆通同样展现出“量价齐升”态势，8月单票收入环比提升0.07元至2.15元，9月单票收入达到2.21元，实现今年以来首次单月同比回正。

　　韵达今年一度通过较大幅度降低单票价格争夺市场份额，单票收入一度跌破2元，不过在全国快递涨价潮推动下，韵达9月单票收入重回2元队列。

　　单票收入的企稳回升，直接改善了快递企业的利润空间，这标志着行业已初步摆脱“以价换量”的恶性循环，进入健康发展的新周期。

　　不过，由于原有价格高基数和进一步对电商件的市场争夺，顺丰单票收入还在持续下降，今年以来单票收入每个月均出现同比下滑，8月单票收入下滑幅度超过15%，为今年以来的最大同比下滑幅度。

　　顺丰管理层在回答投资者提问时表示，在收入端，公司激活经营策略驱动件量增速跑赢行业，但业务结构仍有进步改善空间。

　　“在‘先有后优’策略下，公司已经启动‘增益计划’，各地区全面梳理客情、调优件量结构，公司9月已经实现单价及毛利环比改善，预计四季度落地效果将更好。”顺丰管理层进一步表示。

　　高质量发展成主旋律

　　国家邮政局数据显示，今年前三季度，全行业快递业务收入和快递业务量分别完成1.1万亿元和1450.8亿件，同比分别增长8.9%和17.2%。

　　三季度，快递平均价格企稳回升，三季度快递平均价格较二季度增长0.5%；7~9月，快递整体平均价格分别为7.35元/件、7.36元/件和7.55元/件。综合上述A股主要快递企业三季报可以看出，A股快递行业正在经历一场深刻的变革。

　　一方面，“反内卷”政策成功遏制了非理性价格战，为行业创造了休养生息、修复盈利的机会窗口。随着单票收入的持续修复，企业的经营重心从市场份额最大化，转向服务质量、运营效率和盈利能力的最优化。

　　另一方面，业绩分化也预示着未来竞争维度的升级。在价格因素减弱后，企业的综合实力，包括转运中心等核心资产的控制力、数智化转型的深度、成本管控的精细度以及服务品质的稳定性，将成为决定其市场地位的关键。

　　从今年“双11”的快递行业竞争来看，AI（人工智能）和无人配送车开始大规模落地。公开信息显示，今年快递企业集体开启“科技模式”，用全链路智能化解锁物流新姿势。同时在末端大规模投入无人车，提高配送效率。

　　顺丰管理层在接受投资人调研时表示，公司会有序引入具身智能，完成重复性的工作，降低员工劳动强度。

　　“放在更长周期看，我们乐观估计，具身智能可以在件装笼、货车自动装卸笼等非常耗费人工的复杂场景上落地，显著降低转运中心和仓储的物流运营成本。”顺丰管理层表示。

　　快递行业专家赵小敏在接受记者采访时表示，整体来看，头部几家快递公司业务量增速普遍向好，但利润表现因企业运营能力和网络稳定性差异而分化。

　　赵小敏同时提到，随着快递涨价和“反内卷”在全国范围落实，行业有望迎来全国范围涨价与治理内卷的推进，快递企业需从价格战转向效率与服务竞争，战略选择决定未来排位。

　　不过，赵小敏提醒道，安能物流的私有化案例对快递行业也有重要启示，这两年，安能物流虽短期财务改善，但因模式收缩、缺乏业务创新，导致投资人失去信心，最终通过资本市场解决控制权问题，这警示快递企业必须具备开放式思维，避免“躺平”，否则将面临资本倒逼或估值缩水等情况。