【导读】顶尖全球机构齐聚中国资产管理论坛2025（香港）热议中国机遇

　　10月27日，“中国资产管理论坛2025（香港）”举行。会议由另类投资管理协会（AIMA）主办、中国基金报和安永联合主办。与会代表认为，“十五五”时期，资本市场将着力统筹投融资协调发展，中国基金业将迎来高质量发展新阶段。目前，中国已稳居全球第二大资管市场，居民财富正从储蓄向投资加速迁移，每年释放数万亿元增量，催生巨大财富管理需求；中国超大规模市场、完备的产业链、科技创新和人才资源为行业构筑了坚实可持续的供给优势；互联互通稳步拓展、制度型开放向更宽领域、更深层次迈进，行业跨境投融资空间广阔。

　　本次论坛采取“内地+香港”联合路演模式，向全球展示中国内地资本市场开放新机遇与香港独特优势，推动两地资管行业协同发展，携手提升中国资管行业的全球影响力，助力香港更好融入国家发展大局。

　　中国证券投资基金业协会非会员理事刘磊受邀致辞，向国际资产管理机构和国际投资者宣介中国基金行业发展机遇和对外开放政策。今年以来，港股市场表现亮眼，恒生指数领跑全球主要指数。在此背景下，本次论坛在香港举办，可谓正当其时。作为中国对外开放的先行者，中国基金行业吸引了众多优质的外资机构参与。自2020年初，中国证监会取消公募基金管理公司的外资持股比例限制以来，目前已有9家机构取得获批设立全资公募基金公司；自2016年6月，外商独资私募证券投资基金管理人（PFM WFOE）获准在中国境内开展业务以来，目前在华开办业务的外资私募证券管理人有33家，外资私募股权管理人超300家。欢迎全球投资者把握机遇，积极投资中国市场，分享中国经济高质量发展成果。同时，鼓励境内外资管机构以在华设立主体为支点，深化双向合作，共同服务全球投资者，深耕中国市场、共享中国机遇。

中国证券投资基金业协会非会员理事刘磊

　　中国基金报董事长兼总编辑鲁军在致辞中援引数据表示，截至2025年二季度末，中国已成为全球第二大公募基金市场。截至今年7月底，中国ETF规模超越日本，成为亚太最大ETF市场。她指出，以公募基金、私募基金为代表的中国资产管理行业不仅在中国资本市场建设、居民财富管理转型中发挥了重要作用，而且成为全球资产管理版图中不可忽视的力量。中国基金报致力于与业界携手努力，将更多真实、准确和具有启发性的市场信息传递给投资者，共同构建互信、共赢的行业生态，共同书写中国资产管理行业高质量发展的新篇章。

　　国际投资者对中国的兴趣上升

　　安永大中华区首席运营官、安永大中华区金融服务首席合伙人忻怡在致辞中表示，作为全球第二大经济体，中国为持续推动全球经济增长的重要引擎，国际投资者对中国的投资仍然有很大的上升空间。凭借扎实的金融市场基础与强劲的抗风险能力，中国香港资产管理行业为国际资金流入中国内地的股市、债市提供了便利的渠道。

安永大中华区首席运营官、安永大中华区金融服务首席合伙人忻怡

　　她表示，中国经济正处于结构性转型的关键时期，新能源、电动汽车、人工智能、生物科技等新兴行业为全球投资者提供了丰富的高增长投资机遇。

　　中国资产管理行业历经27年的发展，逐步走向成熟。过去10年，公募基金与私募基金的规模增长尤为显著，成为行业的重要增长点。目前，超过30家公募基金建立了境外的子公司，足迹抵达中国香港、美国、新加坡等地，87家境内私募基金获得香港资产管理牌照。这些机构致力于为全球的客户提供资产配置服务，提升中资机构国际竞争力，促进资本市场互联互通。

　　另类投资管理协会CEO Jack Inglis在下午场的开幕致辞中表示，不同市场投资者之间的交流至关重要，一方面，国际投资者，若要投资中国或更广泛的亚太市场需要了解当地的管理人。另一方面，中国的资产管理者，若要把握海外的机遇，需要了解海外的机构投资者。

另类投资管理协会CEO Jack Inglis

　　他提到，今年中国权益市场表现亮眼，特别是使用量化投资的策略获益颇丰。国际投资者对中国的兴趣回升，部分国际投资人的产品组合中投中国的比重越来越大。这与三年前大相径庭。他表示，基于对中国的长期承诺，部分国际机构在中国设立分支机构，为客户赢得了良好回报。Jack Inglis表示，对于另类投资来说，中国是极具吸引力的市场。

　　中国香港可发挥关键作用

　　香港金融发展局董事会成员、行政总监区景麟在演讲中表示，香港不仅是全球资本进入中国的门户，也是中国连接世界的枢纽。其法律框架、国际化的环境及成熟的金融基础设施是核心优势。

香港金融发展局董事会成员、行政总监区景麟

　　他表示，过去香港主要作为“募资管道”，未来它将扮演更全面的“金融中心”角色，服务范围将超越中国内地，延伸至中东、东盟等与中国有紧密贸易联系的地区或市场。股票互联互通、债券通、互换通、跨境理财通等互联互通机制，如同不断扩建和升级的高速路网，极大地提升了市场流动性和深度，强化了香港的连接内地与海外功能。他建议利用中国经济发展过程中所创造的巨大财富，大力发展家族办公室业务，连接中国家族与全球合作伙伴。

　　新发展阶段

　　中国公募基金行业的六大关键词

　　经过27年的发展，中国公募基金行业迈入全新的征程。

　　华夏基金总经理李一梅在主题演讲环节分享了变革中的公募基金行业的六个关键词，规模约36万亿元的中国公募基金行业的下一发展阶段六大趋势凸显。

华夏基金总经理李一梅

　　一是高质量发展，即从“规模红利”转向“价值深耕”。李一梅说，公募基金行业的根本在于“信义义务”。投资者信任是行业的基石，因此必须构建平台化、体系化的投研机制，以可解释、可复制、可持续的方式为投资者实现长期稳定回报。同时，行业考核体系正向长期化倾斜，让基金经理与投资者利益绑定，强化投资行为的长期主义。

　　二是费率改革。中国内地公募基金行业一直以普惠金融为导向，通过降低费用、优化利益分配推动行业从“产品销售”向“专业服务”转型。华夏基金率先下调基金管理费，助力投资者实际回报提升，促进行业生态优化。

　　三是国际化。当前投资者亟需通过全球配置提升长期投资体验。公募基金正加快海外布局，互联互通机制也不断丰富。华夏基金香港业务持续突破，在主动投资、固定收益、指数和创新资产方面表现亮眼，未来华夏基金将以香港为中心强化全球投资和服务能力。

　　四是科技创新。公募基金既要投资科技、拥抱时代机遇，也要运用科技（如AI）赋能投研，提高效率与认知能力。目前公募基金对科创板已大幅超配，华夏基金坚定看好中国高端制造与科技未来。

　　五是指数化投资从供给建设迈向生态构建。ETF成为重要投资工具，行业规模快速增长。华夏基金坚持指数创新，以主动投资理念提升指数质量，并向策略和解决方案延伸。

　　六是ESG与可持续发展。ESG正从边缘议题走向核心价值驱动，成为风险过滤与收益增强的重要工具。华夏基金坚持将ESG与基本面投资融合，推动长期健康发展。

　　李一梅透露，华夏基金将以中国香港为核心支点，建设全球投研中心，持续提升全球竞争力，更好为投资者实现长期回报。

　　中国在供给端拥有强大竞争力

　　经济基本面为金融资产奠定基础。

　　国泰海通证券首席宏观分析师梁中华阐释了中国在供给端的强大竞争力。他认为，中国制造业短期内难以被取代。他在演讲中指出，投资者应该辩证地看待当前中国经济局势。中国在供给端拥有强大的竞争力，制造业短期内难以被替代。中美贸易摩擦虽存在不确定性，但影响逐渐边际弱化，中美贸易问题在可控节奏下推进。

国泰海通证券首席宏观分析师梁中华

　　中国政策未来仍会维持积极基调，但也不会采取大水漫灌式的强刺激。明年财政货币政策或边际加力，并可能继续“靠前发力”，但政策总基调不会发生根本性变化。

　　未来结构性机会突出，可重点关注四条主线：首先，高股息资产：以银行股为代表，具备稳定分红能力及政府信用支持。其次，出口出海相关资产：海外需求稳定，而中国供给优势显著。第三，新消费：性价比消费、情绪价值消费等快速崛起，尤其由95后、00后驱动。第四，科技产业：技术突破可带来产业巨变，即使在宏观承压的前提下，科技产业也可拥有独立景气周期。

　　本次论坛吸引了200余名境内外行业机构代表参会，香港投资基金公会、易方达、广发基金、南方基金、嘉实、汇添富、瑞银资产管理、橡树资本、罗素投资、元盛、惠理、安本、瑞士百达资产管理、三井住友、贝莱德、富达、施罗德、路博迈、华平、KKR、北极光、彬元资本、安佰深、中银人寿、汇丰人寿、中信证券、纽银梅隆、MSCI、美世、遥望律所等在会上作了交流分享。

　　2014年，中国证券投资基金业协会与AIMA签署合作谅解备忘录。2017年，双方就资本市场和资产管理行业开展教育和研究类项目合作等被列入第九次中英经济财金对话政策成果。近年来，中国资产管理论坛先后在纽约、法兰克福、伦敦、阿布扎比、迪拜等地举行，向全球投资者推介中国机遇、介绍中国资产管理行业的最新实践。