11月4日下午，A股市场加速调整，算力板块冲高回落，截至14：34，创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超1%，5G通信ETF（515050）跌超2%，立讯精密、歌尔股份、兆易创新、工业富联、光库科技等纷纷回调。

　　AI科技相关ETF近期备受资金关注。聚焦CPO、PCB、消费电子等AI硬件龙头的5G通信ETF（515050）近10个交易日有7日获得资金净流入，累计吸金超3.6亿元，光模块CPO概念股权重占比超50%的创业板人工智能ETF华夏（159381）近5个交易日获得资金连续净买入超1.95亿元。

　　上周，三家光模块龙头公司相继公告三季度业绩，新易盛、天孚通信收入和利润环比走平，不及市场预期，中际旭创虽然环比实现双位数增长，然仍不及乐观投资者预期。第一上海证券表示，业绩波动为一次性事件，供应链已在着手解决原材料短缺问题，客户提货节奏波动也不改需求的高景气。短期业绩波动不改明后年算力硬件的高景气趋势，建议淡化短期业绩波动，抓住核心变量——算力CAPEX、Token消耗量、ARR等指标。高切低，赛道拥挤度等交易面因素可能影响短期市场情绪，但是不改算力基本面的高景气。

　　中长期来看，算力投资保持高增速，强化产业增长预期。近期北美云厂商陆续公布2025年第三季度业绩，资本开支加速增长，资源高度集中于AI基础设施的部署与建设。2025年三季度，北美四大云厂商资本开支合计1133亿美元，同比增长75%，环比增长18%。