在中美贸易关系出现缓和迹象的背景下，全球大豆市场情绪趋稳，但在南美大豆升贴水报价回落的带动下，巴西大豆价格已低于美国同类产品，这促使中国进口商近日加快采购巴西大豆提前锁定货源。

　　当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识。受此消息影响，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约11月初上涨近1%，触及15个月高位。且自10月中旬以来，CBOT大豆期价就连续走高，尤其是在10月最后一周，当前主力1月合约期价就累涨近6%。

　　此前，由于中国对美国大豆征收高额关税抑制了市场需求，巴西大豆的升贴水报价一直高于美国大豆。而现在，巴西大豆报价已低于墨西哥湾同类货源。市场信息显示，目前12月装运的巴西大豆较芝加哥1月大豆期货合约升水225至230美分／蒲式耳，墨西哥湾装运豆则报升水240美分/蒲式耳。而在10月24日，巴西港口（12月船期）的进口大豆升贴水报价仍在265美分／蒲式耳。

　　在此背景下，尽管美豆期货合约价格短期涨幅明显，但中国进口商仍在近期增加采购南美大豆。路透社消息称，中国买家订购了约10批12月装运的巴西大豆和另10批2026年3月至7月装运的大豆。

　　不过，据应用经济学高级研究中心（Cepea）数据，10月巴西各主要大豆产区价格普遍上涨。咨询机构AgRural的监测结果显示，在帕拉纳州帕拉纳瓜港，60公斤装大豆的Cepea价格指数在10月累计上涨4.68%。马托格罗索州涨幅最大，达7.9%。截至10月31日，每袋（60公斤）大豆价格为129.50雷亚尔（约合人民币170元）。研究人员指出，美元走强及来自中国的需求是巴西大豆涨价的主要支撑因素。

　　业内人士认为，若中美农产品贸易逐步恢复，短期内可能提振国际大豆价格，对巴西出口形成竞争压力；但从中长期看，中国对大豆多元供应来源的需求将继续为南美主要生产国提供稳定市场空间。